ドイツ消費者信頼感指数、中東懸念でマイナス33.3に急落

家計の所得見通しの急激な悪化が、欧州最大の経済国をその脆弱な回復軌道から脱線させる恐れがある。

ドイツの消費者信頼感指数は、イランでの戦争によるエネルギー価格の急騰が家計の持続的な景気回復への期待を打ち砕き、2022年以来最大の落ち込みを記録する見通しです。

ニュルンベルク市場決定研究所（NIM）の消費者心理責任者であるロルフ・ビュルクル氏は、「インフレの上昇により所得見通しが崩壊している」と述べました。「このような背景から、人々は現在を大型の買い物に不向きな時期であるとも考えています」

NIMとGfKが発表した消費者信頼感指数は、4月の改定値マイナス28.1から5月の予測値はマイナス33.3に低下しました。5.2ポイントの低下は、所得見通し指数の崩壊が主因で、同指数は18.1ポイント急落してマイナス24.4となりました。

センチメントの悪化は、欧州最大の経済国にとって消費主導の減速を招く高いリスクを示唆しており、景気後退を引き起こさずにインフレを抑制するという欧州中央銀行（ECB）の課題を複雑にしています。このデータは、Ifo景況感指数が約6年ぶりの低水準となったことに続くもので、悲観論が家計と企業の双方に広がっていることを示唆しています。

この悲観論は、消費者の財布への直接的な打撃を反映しています。ドイツのEU基準消費者物価指数（HICP）は、中東紛争に関連したエネルギーコストの上昇により、3月に2.8%に跳ね上がりました。これは、2022年のロシアによるウクライナへの本格的な侵攻後にドイツが直面し、経済を低迷に陥れたエネルギーショックを彷彿とさせます。

4月2日から13日にかけて実施された調査によると、消費者の大型商品の購入意欲は2年ぶりの低水準に落ち込みました。経済見通しも悪化し、6.8ポイント低下のマイナス13.7となり、これはウクライナ戦争開始時と同等の水準です。

センチメントの反転は、政府の多額の刺激策に支えられ、2022年以来初めて2025年にドイツ経済が成長したばかりの初期の回復を脅かしています。「紛争が長引けば、ドイツ経済の暫定的な上向き傾向が深刻な後退を被る可能性があるという消費者の懸念が高まっている」と調査の著者は述べています。

この報告書は、一連の弱いデータに拍車をかけています。4月のIfo研究所の景況感指数は、企業が今後数ヶ月に対してますます悲観的な見通しを報告したことで、約6年ぶりの低水準に転落しました。製造業、サービス業、建設業にわたるこの広範な弱さに、消費者の抑制が加わったことは、第2四半期に向けて大きな逆風となることを示しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。