ギャラクシー・エンターテインメント、プレミアム・マス層の好調で第1四半期EBITDAは5%増の見通し

ジェフリーズは、ギャラクシー・エンターテインメント（00027.HK）が本日公式発表を行うのを前に、第1四半期の調整後EBITDAが5%増の35億になると予想しています。

ジェフリーズは5月12日のレポートで、「プレミアム・マス・セグメントにおける業界をリードする遂行力を考慮し、市場は引き続きウィン・マカオとギャラクシー・エンターテインメントを好んでいる」と述べています。

予測では、ギャラクシーの四半期総博彩収益（GGR）は18%成長し、売上高は17%増の167億に達し、EBITDAマージンは27%になると見込まれています。市場全体については、マカオの5月通月のGGRは217億パタカから233億パタカの間になると推定され、これは前年比で2%から10%の成長を意味します。

ギャラクシーとウィンの両社とも業界平均を上回るバリュエーションで取引されていますが、ジェフリーズは、相対的なバリュエーションよりも成長の可視性と経営能力の方が重要であると考えています。今回の決算は、マカオのハイエンド・ゲーミング回復の勢いを示す重要な指標となります。

ギャラクシーに対するポジティブな見通しは、競合他社の業績がまちまちである中で示されました。ウィン・マカオ（01128.HK）の第1四半期売上高はジェフリーズの予想通りでしたが、市場コンセンサスを4%下回りました。一方、SJMホールディングス（00880.HK）は第1四半期の調整後EBITDAが市場予想を5%上回り、経営陣は第2四半期に市場シェアの拡大を優先させています。

マカオ全域でプレミアム・セグメントへの注力は強まっています。シーポート・リサーチ・パートナーズによると、ウィン・マカオはハイエンド・ビジネスでの競争力を高めるため、9億5,000万米ドルの新しい高級ホテルタワー「ウィン・パレス・ザ・エンクレイブ」を計画しています。

ギャラクシーからの好調な報告は、同市の回復を牽引してきたプレミアム・マス戦略に対する投資家の信頼を強化する可能性があります。投資家は、本日後半に行われる業績電話会議での夏休みの見通しや競争環境に関する経営陣のコメントに注目するでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。