Galaxy Digitalが100万HYPEをアンステーク、Hyperliquidが暗号資産市場をアウトパフォーム

HYPEは5月29日にGalaxy Digitalが100万トークンをアンステークしたにもかかわらず上昇した。売り圧力は、Hyperliquidへのエクスポージャーを求めるTradFi需要の高まりによって吸収された。

この100万HYPEのアンステークはArkham Intelligenceによって検出され、Galaxy DigitalがHyperliquid上で保有するステーキングポジションからの資金移動が確認された。

機関投資家による利益確定の動きは、伝統的金融（TradFi）の確信の高まりという波と衝突した。Bitwise Asset ManagementはHYPE ETFであるBHYPをローンチし、 underlyingトークンを自社でステーキングして投資家に利回りを生み出すと、リサーチ責任者のRyan Rasmussen氏は述べた。同社はまた、管理手数料の10%をHYPEトークンの自社バランスシートへの購入に充てており、ウォレットアドレスを公開して投資家がオンチェーンで保有量を検証できるようにしている。

Galaxy Digitalの売却とBitwiseの参入という方向性の違いは、資本がHyperliquidをどのように見ているかの構造的な変化を反映している。Rasmussen氏は、このプラットフォームが「将来的に伝統的金融の大部分が稼働するシステムの一つになる可能性がある」と主張し、先物永久契約、予測市場、スポット取引の成長を、エコシステムが当初のニッチを超えて拡大している証拠として挙げた。

Hyperliquidは、プラットフォーム上で生成される手数料の約99%をトークンの買い戻しと焼却（バーン）に充てている。このメカニズムをRasmussen氏は伝統的な株式の自社株買いと比較した。このトークノミクスは、資産を評価する機関投資家にとってより明確なストーリーを提供するという。

USDCの流動性に関連したCoinbaseとHyperliquidのパートナーシップは、機関投資家の勢いにさらに拍車をかけた。この協業により、Hyperliquidはより深いステーブルコインの流動性プールにアクセスできるようになり、スポット取引やトークン化資産への進出を支援する。

Bitwiseは、HYPE ETFを他社のバリデーターに委託するのではなく、自社でトークンをステーキングすることで差別化を図り、ファンドがステーキング利回りを直接獲得できるようにしている。同社は、先物永久契約、トークン化、ブロックチェーンベースの金融インフラの採用に関連した長期的な上昇余地を見込んでいる。

リスクは依然として存在する。Rasmussen氏は、米国による先物永久契約市場の監視がHyperliquidや類似プラットフォームに規制上の圧力を生み出す可能性があると認めた。伝統的な取引所は、分散型の競合が勢いを増す中、規制当局に対しHyperliquidをより厳しく調査するよう働きかけていると報じられている。インフレ懸念、連邦準備制度理事会（FRB）の政策、地政学的緊張も、より広範な暗号資産市場に重しとなっている。

それでも、金融アドバイザーとの会話の質は変化しているとRasmussen氏は述べた。ウェルスマネージャーは、仮想通貨が「ゼロになる」かどうかを疑問視するのではなく、ポートフォリオ配分、トークン化、ステーブルコインについて尋ねるケースが増えている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。