イラン紛争で原油価格が20%急騰、G7各国の主要中銀は金利を据え置き

主要中央銀行による一斉の政策決定が金融カレンダーの中心となろうとしており、G7各国の政策立案者は現在の借入コストを維持するとの見方が大勢です。これは、ユーロ圏のインフレ率を3%台に押し上げたイラン紛争によるインフレへの影響を注視しているためです。

欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は最近の演説で、「このショックの持続期間や波及の広がりに関する不確実性を踏まえると、金融政策について確固たる結論を出す前により多くの情報を収集する必要がある」と述べ、4月30日の理事会での利上げの可能性は低いと指摘しました。

金利を据え置くという共通の決意は、2022年当初の「一時的」なインフレという物語からの大きな転換を意味します。世界の石油および液化天然ガスの約20%が通過する急所であるホルムズ海峡の実質的な封鎖が、投入コストを押し上げています。対照的に、ロシア中央銀行は2026年の原油価格予測を45%引き上げたにもかかわらず、主要金利を50ベーシスポイント引き下げて14.5%としました。

この慎重な姿勢は、特にビットコインや金などの資産を扱うトレーダーにとって複雑な動向を浮き彫りにしています。エネルギー価格の高騰が長期化すれば、中央銀行はインフレ抑制のために引き締めを余儀なくされる可能性があり、これは通常、リスク資産にとって弱気材料となります。しかし、危機の激化は安全資産としてのビットコインと金の両方への需要を高める可能性もあり、不透明な市場見通しを生み出しています。

分散する金融政策の出現

G7の結束した動きの裏で、構造的な経済の乖離の兆しがより顕著になっています。ロシアでは、年初の2ヶ月間で経済が1.8%縮小した後、企業側が求めていた幅を下回る、わずか50ベーシスポイントの引き下げにとどまり、主要金利は14.5%となりました。

エルビラ・ナビウリナ総裁は、商品輸出価格の急騰による利益は、長期化する世界的紛争の悪影響によって相殺される可能性があると警告しました。同行は同時に、2026年の平均原油価格の予測を45%引き上げ、1バレルあたり65ドルとしました。

韓国では、新たに就任した韓国銀行の申鉉松（シン・ヒョンソン）総裁が、インフレと成長鈍化という二重の脅威のバランスをとるために「慎重かつ柔軟な金融政策」が必要であることを強調しました。5月28日に初の金融政策決定会合を控える中、申氏の発言は、エネルギーコストの上昇と金融市場の変動に直面する地域において、慎重なアプローチをとることを示唆しています。

ビットコインと金は不透明な試練に直面

地政学的緊張は、インフレヘッジや安全資産として謳われることの多い資産にとって、特に複雑な試練となっています。危機がビットコインや金への需要を増大させる可能性がある一方で、中央銀行の主な関心事は依然としてインフレ制御です。

エネルギーのボラティリティが持続し、より広範な物価圧力に転じた場合、連邦準備制度（FRB）やECBの政策立案者は、成長鈍化のリスクを冒してでも、よりタカ派的な姿勢を余儀なくされる可能性があります。そのようなシナリオはドルを強化し実質利回りを上昇させる可能性が高く、金のような利息を生まない資産やビットコインのようなリスクに敏感な資産にとって逆風となります。世界経済は、海上貿易の緊張緩和か、あるいはインフレの道筋に関するより明確なシグナルのいずれかを待つ、停滞した状態にあります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。