外国人投資家、中国の主要ハイテク4銘柄に500億元を投入

(ブルームバーグ) -- 外国人投資家は2026年第1四半期、中国のA株高成長セクターへの保有を大幅に増やし、主要なテクノロジーおよび電池関連の4社だけに約500億人民元を投入しました。

調査会社「薬王厚市（Yao Wang Hou Shi）」のレポートによると、この構造的なシフトは、明確な成長見通しを持つ資産に投資するという投資家の「統一戦線」が拡大していることを裏付けています。

第1四半期の北向資金（ストックコネクト）データによると、通信セクターに232億元、電力設備セクターに204億元の純流入がありました。主な個別銘柄では、寧徳時代（CATL）が264億元の増加、中際旭創（Zhongji Innolight）が92億元の増加、新易盛（Eoptolink）が71億元の増加、天孚通信（TFC）が70億元の増加となりました。

この的を絞った買いは、海外ファンドが純粋な高ROE（自己資本利益率）アプローチから「ROE＋成長」モデルへと戦略的に転換していることを示唆しています。これは中国国内のテクノロジー・サプライチェーンのバリュエーションを押し上げ、A株市場における新たな主導テーマを固める可能性があります。

全体データでは依然として外資流出の大きな反転は見られないものの、第1四半期のポジショニングは水面下での決定的なローテーションを露呈しています。投資家は、収益性が低下している生活必需品や金融といった従来の牙城から離れ、代わりに見通しの強い成長予測を持つセクターを取り込んでいます。

投資戦略は、単に質の高い高収益企業を買うことから、妥当な価格で成長性を重視して買う方向へと進化しているようです。第1四半期に海外資本が最も多く買い越した上位20銘柄の利益成長率予想の中央値は46％に達し、CSI300指数の予想中央値である18.9％を大幅に上回りました。

市場全体の警戒感を上回る「成長」へのシフト

このローテーションは、電池および通信機器サブセクターで最も顕著です。電気自動車用電池の世界的大手であるCATLだけで264億元を引き付けました。中際旭創、新易盛、天孚通信といった光モジュールメーカーへの多額の流入は、人工知能（AI）とデータセンター構築のテーマへの強い賭けを浮き彫りにしています。これら4社が、ターゲットを絞った新規投資の大部分を占めました。

この動きは、中国の10年物国債利回りが歴史的な低水準にあり、米ドル/オフショア人民元（USD/CNH）相場が世界の資産運用担当者にとって引き続き重要な焦点となっている中で起こりました。特定の高成長銘柄への集中買いは、投資家がより選別的になり、世界的に重要な産業におけるナショナル・チャンピオンである中国企業をターゲットにしていることを示唆しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を意図するものではありません。