フラット・グラス、第1四半期は64%の大幅減益　太陽光パネルの価格競争激化で

フラット・グラス（福萊特玻璃集団）が発表した第1四半期決算は、純利益が前年同期比64.1%減と大幅に落ち込んだ。これは、急速に拡大する中国の太陽光発電業界において、部材サプライヤーを直撃している過酷な価格競争を如実に示している。

同社の提出資料に直接のコメントは含まれていなかったが、今回の結果は、中国政府が太陽光パネルのサプライチェーンで蔓延している「内巻（ネイジュアン、過度な消耗戦）」——価値を損なうほどの熾烈な競争を指す用語——を抑制するよう繰り返し求めている中で発表された。

香港証券取引所に上場する同社によると、3月31日までの3カ月間の売上高は、前年同期比9.9%減の36.7億人民元となった。株主に帰属する純利益は3,815万人民元で、前年同期の1億620万人民元から減少。1株当たり利益は0.02人民元だった。

クリーンエネルギー需要が世界的に急増しているにもかかわらず、利益が劇的に減少したことは、中国の材料サプライヤーが直面している深刻な収益圧迫を浮き彫りにしている。CATL（寧徳時代）やサングロウ（陽光電源）といった垂直統合型の巨人が海外で膨大な受注を確保する一方で、彼らは川上のサプライヤーに対して価格引き下げの圧力を強めている。

フラット・グラスの業績は、中国のエネルギーセクターが海外で収めている広範な成功とは対照的だ。EnergyTrendのデータによると、2026年第1四半期に中国企業が締結した海外のエネルギー貯蔵案件の新規受注は計71GWhを超えた。しかし、この成長は多層的な市場を生み出し、小規模な専門メーカーは垂直統合型の巨人からの計り知れない圧力にさらされている。

フラット・グラスの業績は、太陽光サプライチェーンにおける他の部材メーカーの先行きを占う指標となる可能性がある。激しい国内競争により、中国のクリーンエネルギー技術の主要市場となっている欧州や中東からの大口注文に対し、企業はより低いマージンを受け入れざるを得なくなっている。

収益性の急激な低下は、太陽光部材メーカーにとって「大量販売・低利益」の環境が定着しつつあることを示唆している。投資家は、中間決算の発表を前に、生産能力の集約や価格決定権の変化の兆しがないか注視することになるだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。