重要なポイント:
- AIデータセンターと軍用ドローンによる構造的な需要ショックにより、光ファイバー価格は650％急騰しました。
- これらのセクターからの新規需要は現在、従来市場の20％以上を占めており、供給不足は2027年までに15％に達すると予想されています。
- 上流工程である光ファイバー母材（プリフォーム）の生産における18〜24ヶ月という硬直的なボトルネックが、迅速な供給対応を妨げ、高価格を定着させています。
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AIとドローンが市場を再編、光ファイバー価格が650％急騰
AIデータセンターの建設と軍事需要の集中が、世界的な光ファイバー市場に構造的なスーパーサイクルをもたらしており、供給のボトルネックは少なくとも2027年まで続くと予想されます。
高品質な光ファイバーケーブルの価格はこの1年で650％急騰しました。この上昇は従来の通信サイクルによるものではなく、AIデータセンターと軍用ドローンからの根本的な需要ショックによって引き起こされており、価格決定権は急速にメーカー側へと移っています。
国盛証券のアナリストは3月のリサーチノートで、「今回の価格上昇は循環的な回復ではなく、『需給ギャップに起因する価格高騰』である」と述べ、買い手市場から売り手市場への転換を指摘しました。
CCTV財経によると、G.657.A2光ファイバーの価格は1芯キロメートルあたり32元から240元へと跳ね上がりました。AIとドローンによる新規需要は現在、従来市場の20％以上を占めており、国盛証券は世界の供給不足が2026年に6％に達し、2027年までに15％に拡大すると予測しています。
問題の核心は、主要な上流コンポーネントである光ファイバー母材（プリフォーム）の生産拡大に18〜24ヶ月という硬直的なリードタイムを要することにあります。この供給の非弾力性は、需要が急増しても2027年までは新規生産能力が供給されないことを意味し、持続的な高価格と、長飛光ファイバー（YOFC）や亨通光電（Hengtong）といったメーカーの大幅な利益拡大のお膳立てをしています。
AIとドローンが非弾力的な需要を牽引
この強気相場の基盤は、需要構造の完全な変化にあります。AIデータセンター（AIDC）は、従来のクラウド施設とは根本的に異なるネットワーク構成を必要とします。トレーニングクラスター内でのGPU間通信という膨大な「東西トラフィック」を処理するため、AIDCは1:1のノンブロッキング設定を必要とします。これにより、単一のサーバーキャビネットが800〜1,000芯の光ファイバー接続を消費することになり、従来のキャビネットの40〜80芯から5〜10倍に増加しています。ファイバーホーム・コミュニケーションズの光ファイバー部門R&Dマネージャーである彭楚宇氏は、「光ファイバーへの需要は5倍から10倍に増加した可能性がある」と述べています。
CRUグループのデータでは、世界の光ファイバー需要に占めるAIDCのシェアは2024年の5％から2027年には30％へと爆発的に増加し、通信事業者に代わって主要な成長ドライバーになると予測されています。
同時に、軍事需要によって光ファイバーは高頻度の消耗品となりました。電子妨害に強い光ファイバー誘導ドローンは、任務ごとに回収不能なG.657.A2ファイバーを10〜20キロメートル引きずります。国盛証券の推計では、この新しい需要セグメントはすでに年間5000万芯キロメートルを消費しており、将来的に8000万芯キロメートル以上に増加する可能性があります。これら2つの新しい需要源を合わせると1億芯キロメートルを超え、約5億芯キロメートルの従来のグローバル市場の20％以上を占めることになります。
2年の母材ボトルネックにより供給がロック
需要が爆発する一方で、供給は光ファイバーを細く引き出すためのガラス棒である光ファイバー母材の製造プロセスによって制限されています。業界利益の70％を占めるこの上流セグメントは、複雑な化学堆積プロセスと厳格な規制当局の承認が必要なため、18〜24ヶ月の増産サイクルを要します。つまり、今日増産を決定しても、2027年までは実効的な供給には至らないということです。
供給不足は構造的なミスマッチによってさらに悪化しています。主要メーカーは、限られた母材の生産能力を、AIや軍事用のG.657.A2などの高利益な特殊ファイバーの生産に優先的に割り当てています。これにより、従来のブロードバンドで使用される標準的なG.652.Dファイバーが不足し、価格が全面的に上昇しています。市場にはすでにその影響が現れており、コーニングやフジクラなどの主要メーカーはMetaなどの顧客と多年契約を締結しており、一部の納期は60週間を超えています。
投資家にとって、このダイナミクスは明確な機会を生み出しています。供給が固定されコストが安定している中、価格の上昇はほぼ直接的に利益へとつながります。国盛証券のモデルによると、1芯キロメートルあたりの価格が10元上昇するごとに、中国の主要メーカーの純利益は2億元から10億元増加する可能性があります。平均価格が2026年までに2018年のピークである90元/芯kmに戻れば、YOFCと亨通光電にはそれぞれ77億元と53億元の追加の税引前利益がもたらされると分析は予測しています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。