データセンターの再編でCEOとCFOが退任、フェルミ株が18%急落

AI電力およびデータセンター開発のフェルミ社（Fermi Inc.）の株価は、共同創業者兼CEOのトビー・ノイゲバウアー氏とCFOのマイルズ・エバーソン氏が突然退任したことを受けて18％急落しました。テキサス州で進めている11ギガワット規模の原子力発電プロジェクトの主要テナント確保に苦戦する中、同社は戦略的なリセットを余儀なくされています。

スティフェル（Stifel）のアナリスト、スティーブン・ゲンガロ氏はリサーチノートの中で、「我々の見解では、今回の件は顧客とノイゲバウアー氏の間に摩擦があったことを示唆しており、今後の交渉はより簡素化される可能性がある」と述べ、「買い」評価と29ドルの目標株価を据え置きました。

月曜日のフェルミ株の終値は5.40ドルで、時価総額は34億ドルにまで減少しました。これは昨年10月の200億ドル近い評価額から大幅な下落となります。この経営陣の刷新は、12月に匿名のテナントが同プロジェクトへの1億5,000万ドルの出資契約をキャンセルしたという発表に続くものです。取締役に留まるノイゲバウアー前CEOは、その後直ちに会社を売却するよう求めています。

今回の混乱により、AIの膨大な電力需要を満たすために原子力エネルギーを大規模データセンター・コンプレックスに供給する「プロジェクト・マタドール」の先行きに疑問が呈されています。スティフェルやエバーコア（Evercore）のアナリストは、リーダーシップの交代が顧客確保に向けた長期的にはプラスの要因になると見ていますが、同社は財務を安定させ、ビジョンを実行するために、恒久的なリーダーシップを見つけ、アンカーテナントを確保しなければなりません。

「フェルミ 2.0」でリセットを目指す

同社はこの経営陣の刷新を「フェルミ 2.0」と位置づけ、声明によると、会社を「起業家的なスタートアップ文化から上場企業レベルの専門的な企業へと移行させる」ことを目的とした戦略的な進化としています。リセットの一環として、フェルミは本社をアマリロからダラスに移転し、移行を管理するための「CEOオフィス」を新設しました。

暫定的なオフィスは、最高執行責任者（COO）のハコボ・オルティス・ブラネス氏と、グーグルやメタでの業界経験を持つ取締役顧問のアンナ・ボファ氏が率いることになります。プライベート・エクイティ企業ベイパイン（BayPine）の創設パートナーであるマリウス・ハース氏が、新たな取締役会長に就任しました。アナリストの報告によると、同社は恒久的なCEOを見つけるためにエグゼクティブ・サーチ会社のハイドリック＆ストラグルズ（Heidrick & Struggles）を起用しており、取締役会はデータセンター、電力、公開市場のバックグラウンドを持つ候補者を求めています。

摩擦の歴史

今回のリーダーシップの交代は、昨年、収益を上げる前にIPOを成功させ上場した同社にとって、大きな苦境の時期に続いたものです。12月、プロジェクト・マタドールのキャンパスに対する潜在的なアンカーテナントが1億5,000万ドルの資金調達合意から撤退し、株価が急落しました。それ以来、同社は代わりの主要テナントを確保できていません。

また、3月のカンファレンスでノイゲバウアー氏とハワード・ラトニック米商務長官との間で公の場での衝突があったという報道も浮上しており、彼の任期は潜在的な顧客との摩擦と関連付けられてきました。エバーコアのアナリスト、ニコラス・アミクッチ氏はクライアント向けノートの中で、今回の変更により「トップのトーン」が改善される可能性があると述べ、「アウトパフォーム」評価と20ドルの目標株価を維持しました。

家族や他の元経営陣とともにフェルミ株の40％を保有しているとされるノイゲバウアー氏は、自身の退任は「正当な理由なきもの（without cause）」であると主張し、株主価値を最大化するために直ちに会社を売却するよう公に求めました。これは、2023年に破産申請した「アンチ・ウォーク（反リベラル）」を掲げるバンキング・ベンチャー、グロリファイ（GloriFi）に続く、同共同創業者のビジネス上の新たな課題となります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。