米連邦地裁、CFTCの申し立てを認めアリゾナ州によるKalshi訴追を14日間停止

米連邦地裁の判事は、予測市場Kalshiに対するアリゾナ州の刑事訴追を一時的に差し止めるよう求めた米商品先物取引委員会（CFTC）の申し立てを認めた。これは、急成長する同業界を巡る連邦当局と州当局の対立が激化する中での重要な決定である。連邦地裁のマイケル・リバーディ判事が金曜日に出した暫定的差し止め命令により、同州による訴追は少なくとも4月24日まで停止される。

CFTCのマイケル・S・セリグ委員長は声明で、「連邦法を遵守している企業に対し、州の刑法を武器化するというアリゾナ州の決定は危険な前例を作るものであり、本日の裁判所の命令は、威嚇は連邦法を回避するための容認できる戦術ではないという明確なメッセージを送るものである」と述べた。

この裁定は、わずか2日前にリバーディ判事がKalshiから直接出された同様の差し止め請求を棄却した際の内容から一転したものである。しかし、判事の今回の命令は、連邦機関として提訴権限を有し、連邦法はCFTCが「金融スワップ市場」とみなすものを規制しようとするアリゾナ州の試みに優先するというCFTCの主張を認める形となった。この決定により、CFTCが規制する指定契約市場は、州レベルの訴追から一時的に保護されることになる。

焦点となっているのは、バンク・オブ・アメリカの最近の報告書によれば、Kalshiが89%という圧倒的な市場シェアを握る米国の予測市場の規制の先行きである。紛争の核心は、政治、経済、その他の出来事の結果を取引できるKalshiの「イベント・コントラクト」が、CFTCの専管事項である金融デリバティブにあたるのか、それとも州ごとの禁止対象となるギャンブルの一種なのかという点にある。CFTCが勝訴すれば、単一の国家的な規制枠組みへの道が開かれる可能性がある一方、敗訴すれば、スポーツベッティングのように州法のパッチワークの下で業界が断片化する可能性がある。

拡大する規制戦争

アリゾナ州のケースは、より広範な法的争いの主要な戦線の一つである。4月2日、トランプ政権の支援を受けたCFTCは、予測市場に対して州のギャンブル法を適用することを阻止するため、アリゾナ、イリノイ、コネチカットの各州を提訴した。アリゾナ州のクリス・メイエス司法長官は、3月17日にKalshiが違法なギャンブル事業を運営し、選挙に対する賭けを不法に受け入れたとして刑事告訴を行い、この紛争を引き起こしていた。

全米各地での法的な結果はまちまちである。ニュージャージー州やテネシー州の連邦判事はKalshiに有利な裁定を下している一方で、ネバダ州やマサチューセッツ州の州裁判所はプラットフォームを阻止しようとする地元のゲーミング規制当局を支持している。進行中の争いは、これらの斬新な金融商品をどのように分類するかについての根深い不一致を浮き彫りにしている。

Kalshiとその暗号資産ネイティブなライバルであるPolymarketは、取引高の増加に伴い監視の目が厳しくなっている。Kalshiは連邦政府の規制を受ける米国の取引所として運営されているが、Polymarketは世界的な暗号資産ベースのプラットフォームであり、米国内ではより厳しい制限に直面している。CFTCの戦いの結果は、両者の運営環境を決定することになり、Crypto.comやRobinhoodといった他の暗号資産・フィンテック企業が、独自のイベントベースの製品展開を拡大できるかどうかにも影響を与える可能性がある。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。