米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置くことがほぼ確実視される中、市場参加者はジェローム・パウエル議長の記者会見に注目しています。彼の発言のトーンと先行きのガイダンスが、FRBがハト派的な金融緩和継続を示唆するか、タカ派的な据え置き姿勢を示すかによって、ビットコインなどのリスク資産の動向を左右する主要な要因となるでしょう。
米連邦準備制度理事会（FRB）は今週水曜日、政策金利を3.5％～3.75％の範囲で据え置く見通しであり、この決定自体は市場にとって大きなイベントとはなりません。CMEのFedWatchツールによると、トレーダーは据え置きの可能性を96％と織り込んでおり、これは中央銀行が3回連続の0.25％ポイント利下げの後、一時停止するというコンセンサスを反映しています。これは、ジェローム・パウエル議長が昨年12月に2026年までさらなる利下げを控える意向を示したガイダンスと一致します。ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁も最近、別の利下げを検討するには「時期尚早だ」と述べ、この見解を再確認しました。
金利据え置きは既に市場に織り込まれているため、投資家はパウエル議長の記者会見を綿密に分析し、この一時停止がタカ派的かハト派的かを判断するでしょう。将来の利下げを示唆するハト派的な一時停止は、ビットコインなどのリスク資産を押し上げる可能性があります。逆に、根強いインフレリスクを強調するタカ派的な一時停止は、米ドルを強化し、暗号資産価格に重くのしかかるでしょう。モルガン・スタンレーはハト派的なシグナルを予想しており、FRBがさらなる金融緩和の余地を残す言葉遣いを維持するとみています。投票委員の反対意見の数も重要な手がかりとなるでしょう。トランプ政権が任命したスティーブン・ミランは、50ベーシスポイントの利下げを支持して反対票を投じると予想されており、反対票の数が増えればハト派的な見方が強化されるでしょう。
パウエル議長は、市場にボラティリティをもたらす可能性のあるいくつかの政治的に敏感な問題について質問を受けることになります。主要な懸念の一つは、トランプ大統領が最近、住宅購入能力を高めるために2000億ドルの住宅ローン担保証券購入を指示したことです。アリアンツ・インベストメント・マネジメントのアナリストは、これが需要を前倒しし、価格を押し上げ、FRBにとって新たなインフレの頭痛の種となる可能性があると指摘しています。さらに、INGのアナリストは、パウエル議長が金利据え置きを正当化すること自体がドルを押し上げる可能性があると示唆しています。米国の資産が好調なパフォーマンスを示していることを考えると、彼はより緩和的な金融状況を主張することに苦慮する可能性があり、このスタンスは今年中のさらなる利下げへの期待を減退させ、ビットコインなどのドル建て資産にとって逆風となるでしょう。
