FRB高官、かつて100ドルだった食料品が現在は120ドルに値上がりと指摘

クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁は水曜日、インフレ率が中央銀行の目標である2%を根強く上回っていることから、自身の基本シナリオは金利を「当面の間」据え置くことであると述べた。

「私は、これが一般市民にとって何を意味するかに非常に注目しています」と、ハマック氏はCNBCへの出演時に語った。「人々はこの期間に、10年分に相当するインフレを経験しました」

FRBは、3回連続の0.25%利下げを経て、2025年12月以降、政策金利であるフェデラルファンド金利を3.50%から3.75%の誘導目標範囲に据え置いている。直近の消費者物価指数（CPI）は前年比2.40%だったが、クリーブランド連銀独自のモデリングでは4月に3.56%まで反発する可能性が予測されており、これは金融緩和を正当化することを困難にする水準である。同氏の発言を受けてS&P 500種株価指数は0.4%下落し、2年債利回りはほとんど動かなかった。

ハマック氏のタカ派的なトーンは、2026年のさらなる利下げを期待する市場の動きを牽制するものであり、株式のバリュエーションを脅かす可能性がある。連邦公開市場委員会（FOMC）の次回会合が4月28〜29日に予定される中、投資家は関税からイラン紛争に至る一連のインフレショックが、中央銀行に計画していた緩和サイクルの延期や反転を強いるリスクを検討している。

ハマック氏は、最近のインフレ期の前なら100ドルだった食料品のバスケットに対し、アメリカ人が現在は120ドルを支払っているという例を挙げ、現状を厳しく指摘した。同氏の管轄地区の消費者は家計のやりくりに苦労しており、有名ブランドからストアブランドに切り替えたり、一部の購入を完全に見送ったりしているという。「私にとって、労働面ではほぼ望ましい位置にいると思いますが、インフレ面では依然として目標を外し続けています」と同氏は述べた。

一部の経済学者が人工知能（AI）を潜在的なデフレ圧力と指摘しているが、ハマック氏は「経済的影響について結論を出すのは時期尚早だ」として、納得していない。大企業がAIを導入する一方で、同地区の中小企業はまだこの技術を実験している段階であると指摘した。

FRBの任務は、価格上昇圧力に寄与した一連の供給ショックによって複雑化している。ハマック氏は、金融政策は通常このような事象を無視する（ルック・スルーする）ものだが、「すでに高止まりしているインフレを背景に」それが発生している場合、そうすることはより困難になると述べた。

この高金利環境は、借入コストを通じて消費者に直接影響を与えている。モーゲージ・リサーチ・センターによると、30年固定住宅ローンの平均金利は現在6.3%となっている。逆に、預金者はより高いリターンを得ており、利回りの高い6ヶ月定期預金（CD）は4.94%もの高利回りを提供している。

最近の中央銀行に対する政治的圧力について、ハマック氏はFRBの独立性の重要性を強調した。「連邦準備制度の独立性は、私や同僚がアメリカ国民のために貢献し続ける上で非常に重要です」と同氏は語った。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。