トランプ政権と米連邦準備制度理事会（FRB）の間で繰り広げられている前例のない政治的対立が、世界的な反応と市場の著しい変動を引き起こしています。米当局がFRB議長のジェローム・パウエル氏に対する刑事捜査を開始した後、11の中央銀行がFRBの独立性を擁護する共同声明を発表しました。この動きは、世界の金融安定性に対するリスクの高まりを浮き彫りにしています。
世界の中央銀行のリーダーたちは、政治的干渉が世界経済の安定を脅かすと警告し、米連邦準備制度理事会（FRB）議長のジェローム・パウエル氏を前例のない共同で擁護しました。火曜日、欧州中央銀行やイングランド銀行を含む11の主要中央銀行の総裁は、パウエル氏への「全面的な連帯」を表明する声明を発表しました。この動きは、FRB本部を25億ドルかけて改修する件に関してパウエル氏に対する米国の刑事捜査に対応するものであり、パウエル氏はこれを金融政策に対する政治的影響力を及ぼすための「口実」と公に呼んでいます。
トランプ政権と中央銀行の間の公の対立は、金融市場に著しい不確実性をもたらしました。カナダ、オーストラリア、韓国の中央銀行リーダーおよび国際決済銀行も署名したこの声明は、中央銀行の独立性がマクロ経済の安定の柱であるという国際的な見方を強調しています。この原則のいかなる侵害も、投資家による米ドルへの信頼、および世界主要準備通貨としてのその役割に対する直接的な脅威と見なされます。
政治的混乱は直ちに市場のボラティリティに転じました。1月12日月曜日、投資家は安全資産へと素早く移動しました。ウォール街の「恐怖指数」であるVIX指数は、ほぼ10%急騰しました。地政学的不確実性に対する伝統的なヘッジ手段である金は、2%以上上昇しました。一方、米国株は下落し、S&P 500は0.4%下落、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.6%下落しました。米ドルは国際通貨バスケットに対して0.4%下落し、10年物国債利回りは約4.193%に上昇しました。
暗号資産市場の専門家は、FRBへの圧力は複雑な見通しを生み出すと示唆しています。即座の政治的ショックはビットコインのようなリスク資産からの資金流出を引き起こす可能性がありますが、米ドルの政策に対する信頼低下の長期的な影響は、分散型資産への資金流入を促す可能性があります。
暗号資産にとって、ドル政策への信頼が弱まると分散型資産への関心が高まる可能性がありますが、突然の政治的ショックはボラティリティを高め、リスク資産からの短期的な資金流出も招きます。
— VALR CEO Farzam Ehsani.
この対立がもたらすリスクは、短期的な市場の変動をはるかに超えています。格付け機関のフィッチ・レーティングスは月曜日、FRBの独立性を米国のAA+ソブリン格付けを支える「主要な支援要因」と見なしていると厳しく警告しました。S&Pグローバル・レーティングスもこの懸念に同調し、以前の報告書で「政治的展開が米国の機関の強さを損なう場合、格付けが圧力を受ける可能性がある」と指摘しました。
FRBの自律性に対する信頼の侵食は、あるストラテジストが「予期せぬ結果」と呼ぶもの、すなわちインフレ期待の高まりや米国経済全体の借入コストの増加につながる可能性があります。共和党上院議員のトム・ティリス氏が、パウエル氏が関与する法的問題が解決されるまで、トランプ氏による中央銀行への新たな任命を阻止すると公約したため、事態はさらに複雑になっています。これは、政権がよりハト派的なFRB議長を任命する能力を脅かすものです。