FRBのミラン理事、市場予想に反し2026年に最大4回の利下げを示唆

米連邦準備制度理事会（FRB）の高官が、現在の市場心理とは一線を画す見解を示した。イラン情勢によるインフレ懸念が高まっているにもかかわらず、中央銀行が2026年に最大4回の利下げに踏み切る可能性を示唆した。

「私は今年3回の利下げを支持する傾向にあるが、（FOMCは）4回利下げする可能性がある」と、FRBのミラン理事は声明で述べた。同理事は、コア財価格と住宅インフレが引き続き低下すると予想することは「妥当」であると付け加えた。

このコメントは、投資家を動揺させている他のFRB当局者や最近のデータとは極めて対照的な見通しを示している。シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は火曜日、原油高が続くようであれば、中央銀行は利下げを2027年まで待つ必要があるかもしれないと述べた。この懸念はクリーブランド連銀の「インフレ・ナウキャスティング」ツールに基づいたもので、4月8日時点で、4月の年間インフレ率は2月の2.40%から大幅に上昇し、3.56%に達すると予測されている。

ミラン理事のハト派的な姿勢は、緩和の遅れを余儀なくされるタカ派的なFRBという市場のナラティブに直接挑戦するものである。同理事は、米国のガソリン価格が5週間で40%急騰し1ガロン4ドルを超えたエネルギーショックも、12〜18ヶ月のインフレ見通しを変えるものではないと主張した。「今から1年後、12ヶ月のPCEは当行の目標である2%に近づく可能性が高い」とミラン理事は述べ、賃金と物価のスパイラルの証拠はなく、長期的なインフレ期待は依然として「安定している」と付け加えた。

連邦公開市場委員会（FOMC）内でのこうした意見の対立は、投資家が戦争による経済的影響に直面する中で起きている。イランによるホルムズ海峡の封鎖は、世界の1日の石油供給量の20%を混乱させ、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油を急騰させており、企業の生産コストや個人消費を脅かしている。

ミラン理事が利下げへの道筋を見出す一方で、サンフランシスコ連銀のメアリー・デイリー総裁などは、幅広い可能性を認めつつ、より慎重なトーンを採用している。現在のところ、FRBの基準金利は3.50%〜3.75%の範囲に留まっている。ミラン理事の発言は、彼の見解が支持を得れば、株式市場のラリーを誘発し、ドルを弱める可能性があることを示唆しており、最近の取引を支配してきた「より高く、より長く（higher-for-longer）」という金利期待を揺るがすものとなる。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。