米規制当局がFICOの住宅ローン独占を打破、フェア・アイザック株が14%急落

(P1) 米国の住宅規制当局が住宅ローンにおける代替信用スコアの使用を認める決定を下したことで、フェア・アイザック（Fair Isaac Corp.）の長年の独占が打ち砕かれました。これにより同社の株価は最大14%下落し、住宅金融市場における新たな競争時代の幕開けを告げました。この動きにより、貸し手はファニーメイ（Fannie Mae）とフレディマック（Freddie Mac）が保証するローンにおいて、FICOの競合であるVantageScoreのスコアを使用できるようになります。

(P2) 「即刻、住宅ローン業者が融資判断を下す際にVantageScoreを使用することを許可します」と、連邦住宅金融局（FHFA）のビル・パルティ局長は記者会見で述べ、この動きを住宅ローン業界を近代化する「歴史的な発表」と表現しました。

(P3) 市場の反応は迅速かつ深刻でした。フェア・アイザック（FICO）株は急落し、その収益性の高いビジネスモデルが劇的に変化することへの懸念を反映しました。また、この発表は価格競争も引き起こしました。パルティ局長は、VantageScoreがそのモデルを借り手1人あたり99セントと設定していることを指摘。これを受け、FICOのCEOは自社の手数料を約10ドルから99セントへと引き下げ、競合に合わせることを申し出る電話をかける事態となりました。VantageScoreの所有者であるエクイファックス（Equifax）とトランスユニオン（TransUnion）の株価も、それぞれ7.4%と4.7%下落しました。

(P4) 争点となっているのは、何百万人ものアメリカ人が住宅ローンの資格を得る方法です。家賃や公共料金の支払いなどの代替データを組み込むことで、新しいシステムは伝統的な信用履歴が限られている借り手に対して信用スコアを提供することを目指しています。VantageScoreの試算によると、この変更により新たに490万人が住宅ローンの対象となり、借入コストが高騰している時期に住宅所有の機会が拡大する可能性があります。

借り手のための新しいプレイブック

この政策変更により、2つの新しい信用スコアリングモデルが導入されます。VantageScore 4.0と、FICO独自の新しいFICO 10Tです。長年主流だった旧来のスナップショット型のモデルとは異なり、両システムとも個人の支払いおよび負債の傾向を24ヶ月にわたって分析する「トレンドデータ」を組み込んでいます。これは、借入金を一貫して返済するといったポジティブな財務習慣が、より可視化され、評価されるようになることを意味します。

「時間の経過に伴う一貫した習慣がかつてないほど重要になります」と、全米住宅ローン・ブローカー協会のキンバー・ホワイト会長は述べています。請求書を期限通りに支払い、残高を低く抑えるという核心的なアドバイスは変わりませんが、家賃や公共料金の支払実績を含めることで、住宅購入希望者が信用を築くための新たな道が開かれます。VantageScoreのチーフエコノミスト、リカード・バンデボ氏によれば、家賃の期日通りの支払いを報告することで、スコアが最大100ポイント上昇する場合もあるといいます。

住宅負担能力に関する現実的な見方

規制の転換は重要ですが、一部の専門家は、これが全米の住宅負担能力危機に対する特効薬ではないと警告しています。エクイファックスやFICOに在籍していた信用専門家のジョン・ウルツハイマー氏は、スコアを最大化しようとする人々にとってはより長い準備期間が必要になるものの、「元々抜群の信用スコアを持っている人は、依然として抜群のスコアを維持するだろう」と指摘しています。

多くの住宅購入希望者にとっての主な課題は、信用スコアではなく、住宅コストそのものです。「明らかに、この国の住宅所有率に関する真の問題は信用スコアではなく、住宅価格が異常に高いことです」と、消費者法擁護者のチー・チー・ウー氏はMarketWatchに語りました。新しいモデルは周辺部のわずかな借り手を助ける可能性はありますが、価格を過去最高水準に押し上げている根本的な需給の不均衡を解決するものではありません。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。