ユーロ/ドルが1.0500割れ、米国のホルムズ海峡封鎖による原油急騰で

ドナルド・トランプ大統領によるホルムズ海峡封鎖命令を受けて原油価格が急騰し、投資家が安全資産へ回避したため、ユーロは対ドルで重要な1.0500の水準を割り込みました。

「私が非現実的だと指摘した和平合意によって……原油は約15％下落した。……それが偽りであったことが露呈した今、原油と株式はその動きを戻すはずだ」と、JPモルガンの元チーフ・マーケット・ストラテジスト、マルコ・コラノビッチ氏はXへの投稿で述べました。

国際指標であるブレント原油は8％急騰して1バレル約102ドルとなり、米国産原油も8％上昇の104ドルとなりました。安全資産への逃避は市場全体で顕著であり、主要な外国通貨は対ドルで軟化し、ダウ先物は500ポイント（1.04％）以上下落しました。

世界の石油供給の約20％を担う航路の封鎖は、深刻なエネルギー価格ショックを引き起こし、インフレを煽り、特にエネルギー依存度の高い欧州において景気後退の懸念を強める可能性が高いです。このダイナミクスはドルの優位性を強めており、ユーロ/ドルの次の大きな焦点は、この急所がいつまで閉鎖されるか、そしてインフレの波に対する欧州中央銀行の対応にかかっています。

今回の動きは、パキスタンで行われた米国とイランの代表団による21時間に及ぶ和平交渉が合意に至らず終了したことを受けてのものです。日曜日のTruth Socialへの投稿で、トランプ大統領は「即時に、世界最高である米国海軍が、ホルムズ海峡に進入または離脱しようとするあらゆる船舶を封鎖するプロセスを開始する」と宣言しました。2月の紛争開始以来、イランが同海峡の通航を制御しているため、この封鎖は事実上の二重封鎖状態を生み出しています。

## インフレショックと利下げ期待の衝突

モトリーフール（The Motley Fool）のショーン・ウィリアムズ氏の分析によると、エネルギー価格の急騰は、利下げを織り込んでいた株式市場にとって「最悪のシナリオ」を提示しています。紛争はすでに原油価格を押し上げており、消費者や企業のコスト増につながっています。「たとえイラン戦争が今後数週間で終結したとしても、この紛争によるインフレの影響は今後数四半期にわたって残るだろう」とウィリアムズ氏は記しています。

この新たなインフレ圧力は、中央銀行の舵取りを困難にします。利下げが期待されていた連邦準備制度理事会（FRB）は、インフレに対抗するために金利の据え置き、あるいは引き上げを余儀なくされる可能性があり、それは米ドルをさらに強化することになります。エネルギーの純輸入国であるユーロ圏にとって、このショックはより深刻であり、経済活動を阻害する恐れがあるため、欧州中央銀行は難しい立場に置かれています。

## 広範なリスクオフの動き

アナリストは、交渉の決裂がリスク資産の重荷になると警告しています。Capital.comのアナリスト、カイル・ロッダ氏はブルームバーグに対し、「月曜日の重要な問題は、市場がこれを交渉の一時的な決裂と見るか、あるいは停戦枠組みの構造的な崩壊と見るかだ」と語りました。

その影響は先物市場に即座に現れました。「トランプ氏が米海軍によるホルムズ海峡封鎖を開始すると述べた後、原油は現在+7％の上昇を示唆している」と、フューチュラム・エクイティーズ（Futurum Equities）のチーフ・マーケット・ストラテジスト、シェイ・ボルア氏はXで指摘しました。過去に同地域で同様の地政学的ショックが発生した際、原油価格は1週間で15％以上急騰し、ユーロ/ドルは200ピップス以上下落しました。現在の緊張激化は、世界の石油流動を中心としたより広範な紛争のリスクを即座に高め、ドルに大きく有利なリスクオフ環境を定着させています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。