ユーロ圏消費者信頼感、エネルギーコスト低下でマイナス17.7に改善

ユーロ圏の家計は6月、エネルギー価格の低下と中東情勢の緊張緩和がセンチメントの tentative な回復を支え、やや悲観的なムードが薄れた。

ユーロ圏の消費者信頼感は6月に2カ月連続で改善したものの、マイナス17.7という水準は長期平均を大きく下回ったままだ。欧州中央銀行（ECB）は約3年ぶりに借入コストを引き上げた。

「消費者信頼感は6月に再び改善したが、家計のムードは依然として非常に沈んでいる」とキャピタル・エコノミクスのチーフ・ユーロ圏エコノミスト代理、ジャック・アレン＝レイノルズ氏は述べた。

欧州委員会の速報値は5月のマイナス19から上昇したが、ウォール・ストリート・ジャーナルが調査したエコノミストのコンセンサス予想であるマイナス17.4には届かなかった。調査は6月1～19日に実施され、米国とイランの間の軍事行動停止の発表と重なり、地政学的緊張の緩和に寄与した。緊張の高まりにより、4月にはセンチメントが3年ぶりの低水準に落ち込んでいた。

アレン＝レイノルズ氏によると、消費者支出の伸びは第2四半期は弱いままだが、実質家計所得が回復し始める第3四半期には徐々に回復に向かう見通しだ。今月初めのECBの利上げは、約3年ぶりとなるもので、既に高い借入コストに直面している家計にとって逆風となる。

センチメントの改善は、欧州の家計への金融圧力が全般的に緩和していることを反映している。エネルギー価格は今年初めに高騰した後、ここ数週間で落ち着きを見せており、中東の敵対行為の沈静化は、4月以来消費者信頼感に重くのしかかっていた不確実性の主要な要因を取り除いた。

欧州委員会によると、指標は依然として長期平均を大きく下回っており、回復が依然として脆弱であることを示している。中東での紛争勃発後に急上昇したインフレを受けて、今月利上げを決定したECBの行動は、家計の予算にさらなる圧力を加えている。

ユーロ圏の経済成長の主要な原動力である消費者支出は、短期的には低迷が続くとみられる。第3四半期に予想される実質所得の段階的な改善は、センチメントの回復が実際の支出につながるかどうかを決する上で極めて重要となる。データに対する市場の反応は限定的で、ユーロと欧州国債は、この指標がおおむね予想通りであったことから、ほとんど動きを見せなかった。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。