米イ敵対関係の再燃で原油が97ドルを突破、欧州株は下落

中東における迅速な外交的解決への期待が遠のいたことで市場に冷や水が浴びせられ、これまでの楽観論が後退し、エネルギー安全保障が再び投資家の懸念の最前線に浮上した。

米国によるイランへの新たな軍事行動の報道が、差し迫った和平合意への期待を打ち砕いたことを受け、火曜日の欧州株式市場は下落し、原油価格は2%以上急騰した。これにより、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は再び1バレル97ドルを上回り、世界経済にとって新たな地政学的リスクの波が押し寄せている。

「事実上、差し迫った和平合意への期待が解消されつつあり、金価格は原油価格の再上昇による圧迫を受けている」と、KCMトレードのチーフマーケットアナリスト、ティム・ウォーターラー氏は述べた。

数日間の楽観論の後、市場の反転は早かった。世界的な指標であるブレント原油は1.2%高の102.48ドルとなり、米国WTI原油先物は2.8%高の97.75ドルとなった。これは、米国とイランの合意の可能性が報じられる中で水曜日に7%下落したことに続く動きである。対照的に、通常は安全資産とされる金スポットは、ドル高と金利の高止まり観測が利息を生まない資産の重荷となり、1.2%安の1オンスあたり4,657.89ドルに下落した。

世界の石油貿易の約5分の1の要所であるホルムズ海峡を事実上閉鎖しているこの紛争は、現在11週目に入っている。再燃した不透明感は世界のエネルギー価格を高止まりさせる恐れがあり、中央銀行のインフレ見通しを複雑にしている。ゴールドマン・サックスは、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ予測を2026年後半まで後ろ倒しした。

新たな攻撃の報道を受けて市場が反転

週後半を特徴づけていた楽観論は、米高官の言葉を引用してイランのケシュム港とバンダルアバス市への米国の新たな攻撃を詳細に伝えたFOXニュースの報道を受けて霧散した。当局者はこれが戦争の再開ではないと述べたが、その直後、イラン国営メディアは米国がイランの石油タンカーを攻撃したと主張し、報復のミサイル発射が続いた。矛盾する報道は、状況の脆弱性と誤算が生じる可能性の高さを浮き彫りにしている。ウォール街の「恐怖指数」であるCBOEボラティリティ指数（VIX）は、このような環境において注視すべき重要な指標である。

和平交渉は停滞、ホルムズ海峡は閉鎖されたまま

市場の混乱は、ドナルド・トランプ米大統領が日曜日に、米国が支持する和平案に対するイランの回答を拒否したことを受けて発生した。パキスタンが仲介した1ページの枠組み合意は、10週間にわたる紛争を正式に終結させることを目的としていた。しかし、イランの核開発停止やホルムズ海峡の再開を含む米国の核心的な要求をめぐって意見の相違が続いている。CNNの報道によると、イランは船舶に「船舶情報申告」の提出を義務付け、さもなければ攻撃のリスクがあるとする新たなプロトコルを導入し、海上通行をさらに複雑にしている。「ホルムズ海峡の通航を回復させる合意は供給リスクプレミアムを低下させるだろうが、交渉の遅延や挫折は石油・ガス価格に即座に上昇圧力をかける可能性がある」と、INGのアナリストはリポートで指摘した。

資産クラスを越えた影響

波及効果は資産クラス全体に及んだ。米ドルが強含み、他通貨保有者にとって金などのドル建てコモディティは割高となった。リスクに敏感な通貨である南アフリカランドは、和平合意への期待から当初は堅調だったが、さらなる地政学的ショックに対して脆弱なままである。トレイジャリー・ワン（TreasuryONE）の市場リスク責任者、ウィシャード・シリアーズ氏は、「テクニカルな観点からは、ランドがさらに強含む可能性もあるが、それは中東における持続可能で平和的な解決に向けたさらなる進展次第だろう」と述べた。企業ニュースでは、シェル（SHEL）が紛争による原油価格の急騰を受けて、2年ぶりの高水準となる69.2億ドルの四半期利益を発表したが、自社株買いプログラムを縮小したことで米国上場株は下落した。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。