システムリスクへの懸念高まり、欧州がプライベート・クレジットの調査を検討

欧州の金融安定監視の最高機関は、プライベート・クレジット市場に対する正式な調査を検討しています。この動きは、同セクターの急速な拡大と、欧州連合の金融システムにシステム的リスクをもたらす可能性に対する不安が高まっていることを示しています。欧州システム的リスク理事会（ESRB）の諮問委員会はこの調査を推進する見通しで、企業買収の主要な資金調達源となった同市場への新たな規制への道が開かれる可能性があります。

「金融安定の問題に取り組んでいる私たちは、レバレッジと相互接続性を懸念しています」と、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクスの経済学教授で、同理事会の科学顧問を務めるリチャード・ポルテス氏は述べました。「このセクターのレバレッジはそれほど高くはないようですが、相互接続性は非常に大きいのです」

世界全体で2兆ドル以上の資産を擁するプライベート・クレジット業界は、2008年の金融危機後、伝統的な銀行がリスクの高い融資から撤退したことで、欧州で急速に成長しました。これにより、アレス・マネジメント、ブラックストーン、KKR、ブラックロックといった主要な資産運用会社が欧州のクレジット・ファンドを拡大させています。アレスだけでも現在、欧州ファンドで約900億ドルを運用しており、第1四半期には驚くほど強力な資金流入があったと報告しています。

2025年9月に開催されるESRBによる調査は、業界に対する監視の強化や規制の厳格化につながる可能性があります。ポルテス氏は、同セクターの債務負担は極端ではないと指摘しましたが、主な懸念は、これらのファンドが資金源である保険会社、年金基金、銀行と深く結びついていることです。規制が強化されれば、コンプライアンス・コストが増大し、これまで伝統的な銀行業務よりも監視の目が届かなかった市場の成長を鈍化させる可能性があります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。