欧州2中銀の金利据え置きを受け、ユーロとポンドがドルに対し上昇

欧州中央銀行（ECB）とイングランド銀行（BoE）が木曜日に政策金利をそれぞれ2％と3.75％で据え置いたことを受け、エネルギー価格の急騰が成長を鈍化させる懸念から警戒感を示したことで、ユーロは1.17ドルに上昇し、ポンドも買われました。

ITEMクラブのチーフ経済アドバイザー、マット・スワネル氏はイングランド銀行の苦境について、「インフレ上昇と雇用市場悪化の見通しは、委員会にとって解決策を練り直すための時間を必要とする悩みの種となっている」とコメントしました。

ECBの決定は、ユーロ圏の4月のインフレ率が同行の目標である2％を大幅に上回る3％に跳ね上がった中で下されました。英国では、3月のインフレ率が3.3％に達しました。発表後、ユーロはドルに対して0.2％近く上昇し、英国債2年物利回りは約5ベーシスポイント低下しました。

両中銀は現在、様子見の状態にあり、6月の次回会合が注視されています。ECBは6月の25ベーシスポイントの利上げを排除していませんが、イングランド銀行はより慎重であると見られており、今後数ヶ月の通貨市場を動かす可能性のある政策の乖離が生じています。

ECBはリスクの増大を指摘

欧州中央銀行は、インフレ見通しは概ね変わらないものの、イランでの戦争が始まって以来「インフレの上振れリスクと成長の下振れリスクが強まった」と認め、中銀預金金利を2％に据え置くことを選択しました。ユーロ圏の第1四半期の成長率はわずか0.1％に減速しました。

ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は記者会見で、経済見通しは「極めて不透明」であり、戦争の期間とエネルギー市場への影響に左右されると述べました。据え置きにもかかわらず、一部の経済学者は近いうちに利上げが行われると見ています。KPMGのチーフエコノミスト、ヤエル・セルフィン氏は「インフレが上昇し、エネルギー供給の混乱が緩和される兆しがほとんど見られないことから、ECBは6月に利上げサイクルを開始する可能性が高い」と述べました。ドイツ銀行のチーフ欧州エコノミスト、マーク・ウォール氏は、ECBの声明は「6月の利上げを事前に約束するものではないが、6月の利上げを妨げるものでもない」と指摘しました。

イングランド銀行の3つの戦争シナリオ

イングランド銀行の金融政策委員会は、ヒュー・ピル首席エコノミストのみが4％への引き上げに投票し、8対1で政策金利を3.75％に据え置くことを決定しました。同行は中央予測を公表しないことを選択し、代わりに戦争による経済的影響に関する3つのシナリオを概説しました。

エネルギー価格が長期にわたって高止まりする最も深刻なシナリオでは、インフレ率は2027年初頭に6.2％でピークに達する可能性があります。アンドリュー・ベイリー総裁は、そのような結果になれば「強力な金融引き締めが正当化されるだろう」と述べました。しかし、同総裁は、より深刻でないシナリオに最も高い確率を置いていると述べました。ベイリー総裁は、決定的な証拠を待つのは遅すぎる可能性があるため、利上げを行うかどうかについて「困難な判断」に直面することになると語りました。今回の決定と様々なシナリオを受けて、投資家は今年のイングランド銀行による3回の利上げの予想を後退させました。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。