EU、炭素排出枠の供給を緩和へ、価格を100ユーロ未満に抑制

欧州委員会は4月1日、中東での紛争を受けて急騰したエネルギー価格を安定させるため、排出量取引制度（ETS）における余剰排出枠を失効させる仕組みを廃止することを提案しました。

欧州委員会は声明で、「排出枠の無効化を停止することで、システムのバッファーとしての能力が強化され、今後数年間の安定が確保される」と述べています。

欧州統計局（ユーロスタット）の速報値によると、3月のユーロ圏のインフレ率は、エネルギー価格が4.9%上昇したことに後押しされ、2.5%に上昇したと推定されています。企業に排出量1トンあたりの支払いを義務付けるETSの今回の変更案は、市場に排出枠が溢れ価格を下落させる可能性がある市場安定化リザーブの閾値の大幅な引き下げを回避するものです。

この動きは、長期的な気候変動目標と、エネルギーコストの高騰に苦しむ製造業を支援するという喫緊のニーズとの間で、ブリュッセル（欧州当局）が難しい舵取りを迫られていることを浮き彫りにしています。EUのダン・ヨルゲンセンエネルギー担当委員は、この危機は「短期間では終わらない」と警告しました。この変更は化学や鉄鋼などの産業のコンプライアンス・コストを下げる可能性がありますが、脱炭素化のツールとしての炭素市場の長期的信頼性を損なうリスクもあります。

高まる産業界の圧力

すでに勢いを欠いていた欧州の産業界は、エネルギー価格の上昇による新たな打撃に備えています。戦争に起因するエネルギー危機は、2022年のウクライナ侵攻後にロシア産ガスの供給が途絶して以来、大陸の産業基盤にとって最も深刻な脅威となっています。化学セクターの価格はすべての地域で上昇しており、欧州の生産者は国内生産能力の低下により、輸入面での供給圧力に直面しています。これは、需要ではなく他地域の課題によって生産者が支えられるという、スタグフレーションへの懸念につながっています。

欧州中央銀行（ECB）は紛争を受けて金利を据え置いていますが、エネルギー価格の上昇環境は、従来のハト派的な見通しとは一転して、年後半に利上げが検討される可能性を示唆しています。

分かれる反応

ETS緩和の提案に対する反応は分かれています。ダウ・ジョーンズ傘下のOPISの主任炭素市場アナリスト、グアダルーペ・ルイス氏は、炭素市場はポジティブに反応したと指摘し、「（リザーブの）閾値が大幅に引き下げられ、その結果として排出枠が氾濫して価格が暴落するという最悪のシナリオは回避された」と述べています。

しかし、ブリュッセルに拠点を置く監視団体カーボン・マーケット・ウォッチは、この提案がETSの仕組みに「混沌とした拙速な」混乱を招き、システムへの信頼を損なう可能性があると警告しました。同団体は、「近視眼的な政策立案者は、EUの化石燃料への依存という真の問題に取り組む代わりに、今回の化石燃料価格危機、そして次の危機をさらに悪化させるだけだ」と主張しています。域内での議論は激化しており、イタリアのジョルジャ・メローニ首相のような一部の指導者は、発電部門におけるこの制度の完全廃止を求めています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。