EU、中国の補助金を懸念し京東（JDドットコム）による25億ドルのセコノミー買収を調査

欧州連合（EU）は、中国の電子商取引大手、京東（JDドットコム）によるドイツの家電量販大手セコノミーの25億ドル規模の買収計画について、市場を歪める可能性のある外国補助金の有無を調べる調査を開始しました。

欧州委員会の届け出によれば、「委員会は、本取引に外国補助金規則（FSR）に基づく中国の補助金が関与しているかどうかを評価している」とのことで、中国政府からの財政支援について踏み込んだ調査を行う姿勢を示しています。

22億ユーロ（25億ドル）規模のこの取引は、京東に「メディア・マルクト（MediaMarkt）」と「ザトゥーン（Saturn）」の小売チェーンの支配権を与えるもので、5月28日に予備審査の期限を迎えます。イタリアはこの取引をすでに承認していますが、オーストリアの国内対内直接投資規則に基づく個別の審査にも直面しています。

この調査は、京東の欧州拡大における重大な試金石であり、EUにおける中国企業への規制の壁が高まっていることを浮き彫りにしています。不当な補助金が認められた場合、京東は救済措置の提示を求められるか、あるいは取引自体が差し止められる可能性もあり、今後の中欧間のM&A活動を冷え込ませる恐れがあります。

強まるFSRの監視

京東の案件に対する調査は、域内の競争を歪める恐れのある非EU諸国からの公的扶助に対抗するために施行されたEUの外国補助金規則（FSR）の下で、最も注目されるケースの一つです。この規則は、EU内で事業を行う企業に対し、外国政府が行った資金拠出を調査する権限を欧州委員会に与えるものです。

今回の動きは、中国企業に対するEUの監視強化の流れに沿ったものです。最近、委員会はFSRを適用し、ポルトガルの共同事業体に対し、地下鉄の新路線建設に関する公共入札において、歪曲的な補助金の疑いを理由に中国の協力企業である中車唐山（CRRC Tangshan）を交代させるよう強制しました。在EU中国商工会議所は、こうした行為は差別的であり、特に中国側の関与が軽微な場合には適正手続きを損なうものであると批判しています。

中欧ビジネスへの広範な影響

アナリストは、EUによるFSRの積極的な活用により、中欧の経済関係が貿易紛争から、より深いルールに基づく競争へと移行していると指摘しています。中国企業にとって、これは欧州投資における審査サイクルの長期化、コンプライアンス・コストの増大、そして不確実性の高まりを意味します。中国商務部は、こうした慣行を差別的であるとして強い不満を表明しています。5月28日の期限までに行われる京東への調査結果は、今後の大規模なクロスボーダー取引に対するFSRの影響を測る重要な指標となるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。