イーサリアムのオンチェーンアクティビティは過去最高に達しましたが、新しい調査によると、この急増は実際のユーザーによる採用ではなく、大規模なスパムキャンペーンによって引き起こされていることが明らかになりました。これにより、最近のネットワーク手数料引き下げによって可能になったこの成長の妥当性に市場が疑問を呈し、ETH価格の反応は鈍化しています。
イーサリアムは最近、1日で約290万件という過去最高のトランザクション数を記録しました。この数字は通常、堅調なネットワーク採用を示すものです。しかし、オンチェーン研究者アンドレイ・セルゲンコフ氏の分析によると、この活動は有機的なものではないことが明らかになりました。この急増は、主に大規模な「アドレスポイズニング」キャンペーンに起因しています。これは、攻撃者が数百万の微小な、しばしば1ドル未満のステーブルコイントランスファーをネットワーク全体のウォレットに送信する詐欺です。
「ダスト化」として知られるこの手法は、ユーザーを欺くために考案されました。ごくわずかな暗号資産を送金することで、詐欺師の偽装アドレスが被害者の取引履歴に表示されます。攻撃者は、ユーザーが後で誤ってこの不正なアドレスをコピー＆ペーストして実際の取引を行い、それによって資金を流用することを期待しています。これは、実際の経済活動やブロック空間の需要を反映することなく、トランザクション数を膨らませるものです。
このスパムキャンペーンの規模は大きく、最近のイーサリアム新規アドレスの異常な増加の推定80%を占めています。セルゲンコフ氏の研究によると、分析された578万の新規アクティブアドレスのうち、約386万が最初のインタラクションとしてこれらの「ポイズニングダスト」転送を受け取っていました。この非有機的な活動は、ETHの価格が0.7%下落して約3,180ドル付近で低迷しており、本来強気のオンチェーンシグナルにもかかわらず上昇しなかった理由を説明しています。
この詐欺の拡散は、2025年12月のフサカアップグレード後のネットワーク手数料の急激な引き下げにより、経済的に実行可能となりました。低い手数料はユーザーエクスペリエンスとスケーラビリティを向上させますが、同時に攻撃者が数百万件の低価値スパムトランザクションでネットワークを氾濫させるのが安価になる環境も作り出しました。この進展は、イーサリアムのファンダメンタルズ分析を複雑にし、投資家が増加するトランザクション数が真の採用を示すのか、それとも自動化されたノイズなのかを厳密に精査することを強いています。
