イーサリアムネットワークの「フサカ」アップグレードは、2026年1月22日に実施され、ネットワーク活動の即時的な増加を引き起こしました。しかし、JPモルガンのアナリストは、長期的な競争上の脅威がこの成長を持続不可能にする可能性があるとして、すぐに熱気を冷ましました。
イーサリアムネットワークは、2026年1月22日に「フサカ」アップグレードを成功裏に展開し、ネットワーク利用とオンチェーン活動の顕著な増加をもたらしました。この初期の反応は、技術的強化がユーザーに響き、エコシステムの主要指標に短期的な後押しをもたらし、開発チームが複雑なネットワーク全体の変更を実行する能力を実証したことを示しています。
初期の肯定的なデータにもかかわらず、JPモルガンのアナリストは、この活動急増の長期的な持続可能性に疑問を呈しました。同行は調査報告書で、イーサリアムの基本的な成長見通しは依然として困難であると警告しました。アナリストは、レイヤー2スケーリングソリューションと競合するレイヤー1ブロックチェーンの両方からの激しく持続的な競争が、最近の利益を侵食する可能性のある主要な構造的逆風であると特定しました。
アップグレードの技術的成功と機関投資家の懐疑論との間の相違は、投資家にとって不確実な環境を生み出しています。フサカによる活動増加はイーサ（ETH）に対する短期的な強気センチメントを煽る可能性がありますが、JPモルガンが提起した懸念は、重要な弱気の対抗シナリオをもたらします。長期的な評価の鍵となる要素は、アップグレードがユーザーを引き留めるのに十分な堀（Moat）を築くことができるか、あるいはネットワークトラフィックが最終的に、より効率的または低コストの代替手段に移行するかどうかです。
