イーサリアムのオプション建玉が70億ドルを突破、コールが優勢

イーサリアム（ETH）の現物価格が主要なテクニカル水準を下回って推移する中、オプション市場では強気のシグナルが点灯しています。トレーダーがコールオプションに殺到したことで、建玉（未決済約定）は70億ドルを突破しました。全ポジションの60％以上がコールであり、主要アルトコインであるイーサリアムの短期的な価格上昇に対して強力な方向性の賭けが行われていることを示しています。

Bybitなどの取引所におけるデリバティブデータによると、5月21日時点で、直近の期限を迎える2,450ドルの権利行使価格に活動が顕著に集中しています。このような強気レバレッジの蓄積は、オプション・トレーダーが大幅な上昇を想定してポジションを構築していることを示唆しています。コールオプションの大量の出来高は「ガンマ・スクイーズ」の可能性を高めます。これは、コールを販売したディーラーが価格上昇に伴うエクスポージャーをヘッジするために原資産の買い戻しを余儀なくされ、それが上昇ラリーを加速させるというシナリオです。

デリバティブ市場におけるこの楽観論は、現物市場に漂う弱気な雰囲気とは対照的です。CoinGeckoのデータによると、イーサリアムの価格は過去7日間で8％下落し、約2,130ドルとなっています。この下落は、再燃するインフレ懸念や連邦準備制度理事会（FRB）からのタカ派的なシグナルを受け、米ドル指数が6週間ぶりの高値をつけたことによる市場全体の軟調さが背景にあります。イーサリアムの現物ETFは火曜日に6,170万ドルの流出を記録し、機関投資家の需要減退傾向が続いています。

この乖離は、強気なオプション・トレーダーと弱気な現物市場の現実との間の対立を生んでいます。デリバティブ・トレーダーが2,450ドルへの反発に賭ける一方で、現物市場は大きな逆風に直面しており、直近のサポートラインは2,067ドル付近に現れています。その結末は、オプション市場の強気な確信が、現在イーサリアム価格の重石となっているマクロ経済的な圧力や機関投資家の資金流出を克服できるかどうかにかかっています。

現物市場の逆風が続く

暗号資産市場全体が激しい圧力にさらされており、Coinglassのデータによれば、過去24時間で市場全体の暴落により7億ドル以上のレバレッジポジションが清算されました。この売り浴びせは、米国のインフレデータが予想を上回ったことで、トレーダーが年内の利下げ観測を後退させたというマクロ要因によって悪化しています。

イーサリアムについては、オンチェーン指標が売り圧力を強めています。DefiLlamaのデータによると、イーサリアムのDeFiプロトコルにおける預かり資産総額（TVL）は3月末以降、170億ドル以上減少しました。現在、価格は50日、100日、200日の指数平滑移動平均線（EMA）を下回って推移しており、これらの平均線は2,247ドルから2,557ドルの間に密集し、現在は強力な抵抗帯（レジスタンス）として機能しています。

デリバティブ市場は上昇を示唆

厳しい現物市場にもかかわらず、オプションデータは明確な反発期待を示しています。70億ドルの建玉プールのうち6割をコールオプションが占めていることは、強気な心理の重要な指標です。トレーダーがコールオプションを購入する場合、特定の期日までに特定の価格（権利行使価格）で資産を購入する権利（義務ではない）を購入することになります。この戦略は、価格が上昇すると予想する場合に用いられます。

2,450ドルの権利行使価格に建玉が集中していることは、特に満期日が近づくにつれて、価格をその水準へと引き寄せる磁石のような役割を果たします。イーサリアム価格がこの水準に向かって動き始めれば、オプション販売者によるヘッジ活動が急激なラリーの燃料となり、デリバティブ・トレーダーが現在抱いている確信を裏付けることになるかもしれません。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。