ETF資金がビットコインへ流入、ETH/BTCレシオが10カ月ぶりの低水準に

イーサリアムとビットコインの交換比率（ETH/BTCレシオ）は10カ月ぶりの低水準となる0.02835まで下落しました。米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）への持続的な資金流入が、市場構造を元祖暗号資産であるビットコインに有利な形へと再編し続けています。

「ビットコインのMVRVレシオと200日指数平滑移動平均線（EMA）のゴールデンクロスが目前に迫っている」と、CryptoQuantのアナリストであるCW8900氏はXへの投稿で述べました。「このシグナルは代表的なトレンド転換シグナルであり、強気のインジケーターだ」としています。

このレシオの下落は、2025年8月のピークから35％以上の下落を意味します。イーサリアムも2024年から米国で現物ETFが承認され取引されていますが、資金流入額はビットコインの規模には及んでいません。フォーブス誌によると、現在ビットコインとイーサリアムは暗号資産市場全体のそれぞれ60％と10％を占めています。2026年5月12日時点でイーサリアムの価格は2,289ドルで前年比11％下落、一方ビットコインの価格は同期間で22％下落していますが、直近の勢いはビットコインに強く傾いています。

この傾向は、ETFを通じたビットコインへの機関投資家需要が強く続く限り、イーサリアムが大型競合であるビットコインに対して劣勢を強いられ続ける可能性があることを示唆しています。2025年10月に12万6,000ドルの最高値を記録した400％の強気相場に先立って現れたビットコインMVRVレシオの「ゴールデンクロス」シグナルは、資本のローテーションが激化する可能性を示唆しています。次の重要な指標は、より高度なイーサリアムベースの金融商品の承認と取引がこの傾向を逆転させられるかどうかでしょう。

2024年初頭の現物ビットコインETFの承認は、暗号資産市場にとって極めて重要な瞬間であり、機関投資家がビットコインへのエクスポージャーを得るための規制されたアクセス可能な手段を提供しました。これによりビットコインへの大幅な資金流入が起こり、市場リーダーとしての地位が強化されました。

イーサリアム現物ETFの承認も重要な節目ではありましたが、ビットコインETFの「先行者利益」が決定的な要因となっているようです。市場は現在、分散型金融（DeFi）や非代替性トークン（NFT）におけるイーサリアムの幅広い有用性が、同様のレベルの機関投資家の関心を引き付ける新たなナラティブを生み出せるかどうかに注目しています。

アナリストはビットコインに対して依然として強気であり、18万ドルから25万ドルに向けた「スーパーサイクル」のラリーを予想する声もあります。この見通しは、MVRVレシオなどのテクニカル指標や強力な機関投資家需要によって支えられています。イーサリアムにとっての課題は、現在暗号資産市場に流入している機関投資家の資本を、いかに大きなシェアで獲得できるかにあるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。