ENS創設者、50%の投票権でセキュリティカウンシル更新を阻止

ENSの創設者兼リードデベロッパーであるニック・ジョンソン氏は、6月30日にプロトコルのアクティブ投票権の約半分を行使して、ENS DAOセキュリティカウンシルの更新を問うオンチェーン提案を阻止した。これにより、DAOの3.5億ドルのトレジャリーと、1.66億ドルのトークン時価総額との間に生じたギャップを露呈させるガバナンス危機が激化している。

ENSガバナンスフォーラムによると、ジョンソン氏はそれ以前のオフチェーンでのSnapshot投票には参加しなかったが、6月30日に終了したオンチェーン投票では更新に反対票を投じた。イーサリアムコミュニティの長年のメンバーであるレフテリス・カラペツァス氏は、この結果は予想通りだと述べ、DAOを「死んでいる」と表現し、ジョンソン氏の投票権が約5億ドル相当のトレジャリーを外部の監視から守っていると主張した。

セキュリティカウンシルはENSガバナンスにおいて独自の権限を有する。コミュニティ投票を通過しタイムロックキューに入った提案をキャンセルできるのだ。カウンシルの任務は「悪意のある、強制的な、または搾取的なガバナンス攻撃」を阻止するために設計されたが、フォーラムでの議論によれば、そのような攻撃の定義はますます争点となっている。

対立の背景にあるトレジャリーの計算

財務上の利害関係は極めて明確だ。DeFiLlamaのデータによると、ENS DAOのトレジャリーは約3.5億ドルの資産を保有しており、ENSトークン自体を除けば約8800万ドルとなる。CoinMarketCapによると、ENSトークンの循環時価総額は約1.66億ドルで、トークンは4.07ドルで取引されており、2021年11月の最高値85.69ドルから95%以上下落している。

トレジャリー資産がトークンの時価総額を上回るこのギャップこそ、セキュリティカウンシルが対処すべく設計されたインセンティブ構造を生み出している。資金力のある攻撃者は、理論上、公開市場で十分な量のトークンを購入し、ガバナンス投票を支配してトレジャリーから価値を引き出すことができる。DAOの世界では「RFVレイド」として知られるシナリオだ。

アクティブなENSコミュニティメンバーであるAvsA氏は、ガバナンスフォーラムでこのリスクを率直に指摘した。「DAOは1.3億ドルのトレジャリーを、せいぜい2000万ドル相当のトークンで守っている」と同氏は書き、ガバナンス攻撃が提案の影響ではなく「投票の正当性」によって定義されるのであれば、資力のある買い手が利益目的で合法的にプロトコルを乗っ取る可能性があると警告した。

数時間後に新たなカウンシル提案が浮上

セキュリティカウンシルの更新が否決された数時間後、katherine.eth氏はENSガバナンスフォーラムに新カウンシルに関する草案を公表した。フォーラムの投稿によると、この計画は現在の8人体制のカウンシルを刷新し、タイムロックされた提案をキャンセルするには、現在の8人中4人の過半数から、8人中5人のスーパーマジョリティ（特別過半数）を必要とするものだ。

ENS DAOのXアカウントはこの提出を確認し、新カウンシルは公的な任務に従うと述べた。指名は7月3日まで受け付けられており、提案にはルールに違反したメンバーを排除するメカニズムも含まれている。

これはENSにおける2週間足らずの間での2度目の大きなガバナンス衝突である。6月19日、ENSのCOOであるキャサリン・ウー氏は、日常的なトレジャリー管理と運営責任を再編されたENS財団に委任する提案を公表した。これは約4億ドルの資産に対する管理権をトークン保有者の投票から法的実体へ移行させる計画だ。ENSの原憲法を執筆したブラントリー・ミレガン氏は、この計画がトークン保有者から権力を集中させると主張し、最も声高な批判者の一人となった。ジョンソン氏はこの初期提案を支持し、自身のトークンを提案に賛成するために自己委任する計画だった。

セキュリティカウンシル更新の阻止と財団再編議論という二重の危機は、ENSにおける根本的な緊張関係を浮き彫りにしている。すなわち、トレジャリーが時価総額の2倍以上の価値を持つプロトコルであり、単一の創設者が構造的な安全装置を拒否できる投票システムによって統治されているという現実だ。新カウンシルの指名期限が7月3日に迫り、財団提案も未解決のまま、コミュニティはENSがトークン保有者によるガバナンスを維持するのか、より中央集権的なモデルへ移行するのかを決定する、連続する重要な決断に直面している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。