新興国市場が14%上昇し、史上最高値を更新

MSCIエマージング・マーケット・インデックスは2026年に史上最高値を更新し、今年14%の上昇を記録しました。このラリーはS&P 500の5.6%のリターンを上回り、世界的なエネルギー・ショックへの懸念をはねのけました。

「人々は依然として、『新興国は成長が終わった、中国が依然として30%を占める支配的な市場である、米国がこれほど好調なのになぜわざわざ手を出すのか』という理由で、心理的に新興国市場を切り捨てています」と、コーズウェイ・キャピタル・マネジメントの最高経営責任者、サラ・ケテラー氏は述べています。「しかし、新興国市場には驚くべき成長ストーリーがいくつか存在します」

この上昇は、アジアの主要サプライヤー市場を押し上げた人工知能（AI）ブームと、商品輸出経済の回復力によって支えられました。韓国のKospi指数は2026年に57%急騰し、台湾の加権指数（Taiex）は34%上昇しました。ブラジルのボベスパ指数は16%上昇しました。これらの上昇は、84%急騰したサムスンや台湾積体電路製造（TSMC）といったハイテク大手の2桁の上昇によって裏付けられました。

開発途上経済の急増は、投資家がテクノロジー・セクターに資本を投入する中で起きており、モーニングスターのデータによると、ハイテク特化型ETFは4月に142億ドルという記録的な流入を記録しました。このAI主導の狂乱は、韓国のような輸入依存国に対するエネルギー価格上昇の影響を相殺しました。

同時に、一部の新興国経済は地政学的紛争による混乱に耐えうるより良い立場にあります。2017年に石油の純輸出国となったブラジルは、エネルギー価格の上昇から守られてきました。ライスタッド・エナジーは、同国の原油生産が大陸の他のどこよりも早く成長し、2030年までに日量476万バレルに達すると予想しています。

「中南米の商業パートナーと話をすると、彼らはこの状況下で非常にうまく立ち回っています」と、RSMのチーフエコノミスト、ジョー・ブルスエラス氏は語ります。「彼らはそれを、まるでアヒルの背中を流れる水のように、さらりと受け流しました」

好調なパフォーマンスの後でも、新興国株は米国の同業他社と比較して依然として相対的に割安です。FactSetによると、iShares MSCI EM ETFの構成企業は最近、過去12ヶ月の利益の18.4倍で取引されており、iShares Core S&P 500 ETFの株価収益率（PER）28.9倍と比較されます。このバリュエーションの差はさらなる投資を呼び込む可能性がありますが、市場がAIトレードに集中していることは分散投資に関する疑問を投げかけています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。