減量薬ブームでイーライリリーの時価総額が1兆ドルを突破

イーライリリー・アンド・カンパニーの時価総額は、主力商品である肥満症・糖尿病治療薬に対する投資家の信頼に支えられ、株価が3カ月ぶりの高値を付けたことで、水曜日に再び1兆ドルの大台を回復しました。

製薬セクターを担当するアナリストのプロスパー・ジュニア・バキニー氏は、「リリーの評価額は、市場でのリーダーシップと層の厚いパイプライン、特に急成長中の減量薬カテゴリーに対する強い信頼を反映しています」と述べています。「重要な問題は、将来の成長がどれだけ現在の価格に織り込まれているかということです。」

1株あたり1,064.38ドル（2.18%高）への上昇は、第1四半期に128億ドル以上の収益を上げたGLP-1受容体作動薬マンジャロとゼップバウンドの莫大な売上によって支えられました。この成長は予想株価収益率（PER）26.3倍を裏付けており、これは製薬業界の平均である16.6倍を大きく上回っており、投資家の期待が高いことを示しています。

イーライリリーは圧倒的な地位を享受していますが、ノボノルディスク、アムジェン、バイキング・セラピューティクスなど、肥満治療の最終段階の開発を進めているライバル企業からの競争の波に直面しています。同社が市場のリードを維持できるかどうかは、試験でクラス最高の減量効果を示したレタトルチドのような次世代候補薬の成功にかかっています。

パイプラインの強みとAIへの野心

現在の主力薬以外にも、イーライリリーはさらに効果的である可能性を秘めた治療薬レタトルチドを開発中です。この薬は、68週間にわたる第3相試験で平均28.7%の減量を達成し、ゼップバウンドを大きく上回りました。同社はまた、腫瘍学や免疫学分野の買収を通じて収益源の多様化を図っており、エヌビディアと共同で強力なスパコンを構築し、創薬を加速させるために人工知能の活用を模索しています。一部の研究によると、AIは創薬コストを最大35%削減できる可能性があります。

バリュエーションと競争の逆風

強気の見通しにもかかわらず、一部の投資家は依然として慎重です。同社の株価はPER 37.57倍で取引されており、これはSimply Wall Stの「適正倍率」である37.49倍とほぼ同じであり、現在のファンダメンタルズに基づくと適正な価格設定であることを示唆しています。しかし、この割高なバリュエーションは、わずかなミスも許されない状況を意味します。抗肥満薬市場は、ノボノルディスクの「カグリセマ」やアムジェンの「マリタイド」といった競合他社が今後数年以内に発売される可能性があり、混戦が予想されます。これらの新規参入者は価格競争を激化させ、リリーの市場シェアを脅かす可能性があります。

最近の株価パフォーマンスは、GLP-1フランチャイズが牽引するイーライリリーの成長軌道に対する強い投資家信頼の現れです。投資家は、勢いを維持できるかどうかの主要な指標として、次世代減量薬レタトルチドのデータや、経口GLP-1製剤であるファウンダヨ（Foundayo）の発売状況を注視することになるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。