EDF、ホルムズ危機でLNG供給混乱、エジソン株式売却を2027年に延期

イラン紛争によるホルムズ海峡経由のLNG輸送混乱により、EDFは計画していたエジソンの株式売却を断念せざるを得なくなった。中東の不安定性が欧州のエネルギー戦略をどのように変容させているかを浮き彫りにする出来事である。

事情に直接詳しい2人の情報筋によると、仏電力大手EDFは、イラン紛争に伴う液化天然ガス（LNG）供給の混乱が長引いていることを受け、イタリア子会社エジソンの株式売却計画を来年に延期した。この動きは、中東危機が湾岸 supply ルートに依存する欧州エネルギー企業に及ぼす広範な影響を示している。

「現段階では、特に最近の様々な進展を踏まえ、利用可能なすべての選択肢を引き続き評価しており、市場環境を注意深く監視している」とEDFはロイターへの電子メールコメントで述べた。

イタリア第2位のガス輸入事業者であるエジソンは、カタールエナジーと年間64億立方メートルのガス供給に関する長期契約を結んでいる。湾岸の供給業者は月曜日、エジソン向けLNGカーゴ追加5隻分のキャンセルを通告し、不可抗力期間を8月中旬まで延長した。情報筋は昨年ロイターに対し、エジソンの評価額は70億〜100億ユーロ（80億〜116億ドル）になる可能性があると述べていた。

今回の延期は、イラン紛争が短期的な価格変動を超えてエネルギーサプライチェーンをどのように変容させているかを示している。EDFは昨年、アドバイザーと協力し、エジソンに関する選択肢の検討を開始。財務パートナーへの少数株売却や新規株式公開（IPO）など、原子力発電所への投資資金調達を目指していた。関係者によると、イタリアの規制枠組みの変更もエジソンの事業に打撃を与えているという。

LNG混乱が事業計画の見直しを強要

情報筋によると、EDFのアドバイザーは現在、LNGの混乱を織り込むべくエジソンの事業計画を修正する作業を進めている。投資家との協議は9月以降に再開される可能性があると、情報筋の1人は付け加えた。取引が実現するのは、中東危機がエジソンの評価額に重大な影響を及ぼさない場合のみだと、同情報筋は述べている。

混乱はエジソンだけにとどまらない。イラン紛争により、イスラエル産ガス約11億立方フィート/日がエジプト市場から排除され、カイロはLNG輸入を増やし、より高額な代替カーゴの確保に奔走している。エジプトのイドクおよびダミエッタにあるLNG輸出インフラは、欧州および地域のバイヤーが湾岸を迂回する代替供給ルートを模索するなか、戦略的重要性を増している。

欧州のエネルギー安全保障を巡る課題

エジソン延期の事例は、ホルムズ危機がいかにして企業のバランスシートに連鎖的な影響を及ぼしているかを示すものだ。EDFにとって、株式売却の延期は、フランスのエネルギー戦略の要である原子力発電所の近代化に向けた重要な資金源の入手を遅らせることになる。エジソンにとっては、LNG供給と評価額を巡る不確実性が、投資の確保や長期的なガス調達計画の策定を複雑にしている。

より広範な示唆は明らかだ。ホルムズ海峡の係争が続く限り、湾岸と契約を結んでいる欧州の公益事業各社は、資産売却の遅延、調達コストの上昇、セクター全体での事業計画の見直しを余儀なくされる構造的な逆風に直面する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。