欧州中銀、戦争によるインフレ加速を受け6月の0.25%利上げを示唆

欧州中央銀行（ECB）は、イランでの戦争に端を発する持続的なインフレが政策立案者をより積極的な姿勢へと突き動かしていることから、6月に0.25%（25ベーシスポイント）の利上げを行う可能性が高まっていることを示唆しています。

ドイツ連銀のヨアヒム・ナーゲル総裁は、ハンデルスブラット紙とのインタビューで、「インフレ見通しが根本的に変わらなければ、利上げの可能性はますます高まっている」と述べ、中銀はエネルギー価格の高騰を無視できないと付け加えました。

このタカ派的な発言は、市場に新たな不確実性をもたらしています。より積極的なECBの姿勢はユーロを押し上げる可能性がある一方で、脆弱な経済心理によってすでに弱含んでいる欧州国債や株式には下押し圧力をかける可能性があります。

政策議論はECBのジレンマを浮き彫りにしています。2%の目標を大きく上回るインフレを抑えるために利上げを行うか、あるいはすでに減速の可能性に直面している経済へのダメージを避けるために利上げを控えるかです。市場は現在、年内少なくとも2回の利上げを織り込んでおり、次回の決定は6月のECB理事会で予定されています。

ECB管理理事会のコッハー委員もこの見解を支持し、イランでの戦争状況が改善しなければ、中央銀行は6月に利上げを行う見込みであると述べました。これは、先月の理事会で利上げについて議論した政策立案者たちの間で広がりつつあるコンセンサスと一致しています。ECBの預金金利は現在2.00%です。

主な要因は中東紛争によるインフレショックであり、これにより原油価格は1バレル100ドルを上回る水準で推移しています。ナーゲル総裁は、インフレ率が4.2%まで上昇する可能性を示唆する内部予測に触れ、「我々はもはや（ECBの）予測のベースライン・シナリオにはおらず、悪化シナリオへと移行しつつある」と語りました。

エコノミスト70人を対象とした最近のロイター調査では、期待の変化が浮き彫りになっており、85%が6月に0.25%引き上げられ2.25%になると予測しています。これは、わずか1ヶ月前からの大きな変化です。しかし、一部のアナリストは市場が過剰に反応していると考えています。ジェネラリ・インベストメンツのシニアエコノミスト、マルティン・ウォルバーグ氏は、「市場が3回の利上げを期待するのは誇張だ。ECBはもっと慎重になるだろう」と述べています。

中央銀行は現在、インフレ期待の固定が外れるのを防ぐために、どの程度の「保険」をかけるべきかという困難な政策判断に直面しています。コアインフレは比較的安定していますが、長期化するエネルギー価格のショックは、高騰したエネルギーコストが賃金や広範な物価上昇に転嫁される二次的影響のリスクを高め、そのサイクルを永続させる恐れがあります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。