ECB、10回連続利上げを経て休止の可能性、ドレンツ氏が示唆

欧州中央銀行（ECB）の高官は、エネルギー価格の下落によって経済見通しが同行のベースライン予測に近づいたため、過去に例のない10回連続の利上げサイクルが終了した可能性があることを示唆しました。

ECB管理理事会のメンバーであるボシュティアン・ドレンツ氏は、ブルームバーグが報じた声明の中で「エネルギー価格は下落しており、これによりさらなる利上げが不要になる可能性がある」と述べました。

この発言は市場に波紋を広げました。ユーロは対ドルで0.2%下落し1.07ドルとわずかに軟化し、金利見通しに敏感なドイツ2年債利回りは5ベーシスポイント（bp）低下しました。欧州株式市場は、特に金利に敏感なハイテクや不動産セクターを中心に小幅な上昇を記録しました。

この声明は、2022年7月に始まったECBの積極的な金融引き締めキャンペーンが休止に向かっていることを示す、これまでで最も明確なシグナルとなります。市場は現在、10月26日の次回会合でECBが中銀預金金利を現行の4.00%に据え置く確率を90%近く織り込んでいます。

ドレンツ氏の発言は、ここ数カ月のECBのタカ派的なトーンとは対照的です。中銀は過去14カ月間で、記録的なインフレに対抗するため、主要な預金金利を累計450ベーシスポイント引き上げてきました。

クリスティーヌ・ラガルド総裁によれば、9月に行われた直近の25ベーシスポイントの利上げは「際どい判断（close call）」でした。その後、ユーロ圏のインフレ率は、主にエネルギー価格が2022年のピークから下落したことにより緩和しています。

ドレンツ氏は「欧州は現在、中銀のベースラインシナリオに近づいており、悪化シナリオには近くない」と付け加え、インフレショックの最悪期は過ぎた可能性があるという見方を強めました。これは、ユーロ圏20カ国全体の経済活動の減速を示す最近のデータとも一致しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を意図するものではありません。