段永平氏、株価50%下落後にオプション取引を通じてポップマートの持ち分を構築

著名投資家の段永平氏は、玩具メーカーのポップマート（Pop Mart）の株式を積み増し始めました。同社の株価が直近の高値から50%下落したことを受け、プット・オプションを活用してポジションを構築しています。

「これほどの興奮を感じたのは久しぶりだ」と、段氏は同社の好調な直近の決算報告を精査した後に語りました。

段氏はプット・オプションを売る戦略をとっています。これはプレミアム（オプション料）を受け取ることができ、株価が権利行使価格を下回った場合には、実質的に低い価格で株式を取得できる手法です。この動きは、ポップマートの株価が2025年8月のピークから半値になったタイミングで行われました。段氏が計画している投資の正確な規模は明らかにされていません。

通常はテック企業に特化している段氏が消費関連株を公に支持したことは、ポップマートや中国のより広範な「新消費」セクターに対する投資家の注目を大きく集める可能性があります。

信頼の証

アップルや拼多多（ピンドゥオドゥオ）への早期投資で知られるバリュー投資家の段氏は、ポップマートへの関心は最近の収益性の高さから生じたと述べています。「持続性の問題を理解できた」とコメントし、長期的な視点を示唆しました。また、ポップマートの創業者である王寧氏の「ファン」になったことも明かしています。

同氏はポップマートの競争優位性（堀）として以下の点を挙げました：

• ブランド: 忠実なユーザー層からすでに確立された支持。
• アーティスト: 玩具デザイナーとの独占契約による参入障壁。
• 流通: 小売店のグローバルなネットワーク。
• チーム: 強力なリーダーシップと実行能力。

「新消費」への注目

この動きは、アナリストたちが中国の消費セクターを再評価している中で起きました。中欧資産管理のファンドマネージャーである尹維俊氏は、玩具メーカーを含む「新消費」関連株のバリュエーションは、最近の売り込みを経てより魅力的になっていると指摘しています。

「若い世代が情緒的価値やパーソナライズに重点を置いていることが、新しい消費者ブランドの台頭を後押ししている」と、匯添富のファンドマネージャー、周涵氏は述べています。同氏は、これらの企業は必ずしも規模が大きくなくても、急速に変化する消費者の嗜好に柔軟に対応できると考えています。

段永平氏による投資は、ポップマートのビジネスモデルと「新消費」トレンドの持続性に対する重要な信頼の証となります。投資家は、段氏を惹きつけた成長の勢いが維持されるかどうかを確認するため、ポップマートの次回の決算発表を注視することになるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。