ダウ先物180ポイント安、米・イラン協議進展で原油安と金融引き締め懸念が交錯

ダウ先物は週明け22日（月）に180ポイント下落。米・イラン間の核協議進展により原油価格が押し下げられた一方、ハト派姿勢の連邦準備制度理事会（FRB）スタンスがインフレ期待の緩和に歯止めをかけた。

仲介役を務めるパキスタンとカタールは共同声明で、スイスでのハイレベル協議において「有望な進展」が見られ、国際的なエネルギー輸送のためのホルムズ海峡の開放継続メカニズムが合意されたと発表した。米国のJD・バンス副大統領とイランのモハンマド・バーゲル・ガリーバーフ国会議長による初期交渉は日曜日から月曜日にかけて行われたが、交渉のさなか、ドナルド・トランプ大統領がソーシャルメディア上で「イランを再び非常に激しく攻撃する」と脅迫する過激な声明を発したことで、協議は一時動揺した。

S&P500先物とナスダック先物も軟調に推移。トレーダーらは独立記念日の祝日明けで取引を再開した。原油価格は供給途絶懸念の後退により下落。今週はスイスで実務者級協議が継続される。米国政府高官は、複数の分野で進展があったと述べ、特に南レバノンにおけるイスラエルとヒズボラの停戦維持メカニズムが整ったことを強調した。戦闘休止期間は3月2日のイスラエル・ヒズボラ戦争勃発以来、最長となり、夜間にイスラエル軍の攻撃は報告されておらず、ヒズボラも土曜日以降、イスラエル軍への攻撃を発表していない。

先週署名された暫定合意では、テヘランの核開発計画の将来について交渉担当者が合意するまでの60日間の猶予期間が設定されており、凍結されたイラン資産の行方も議題に上がっている。イランのアッバス・アラグチ外相はX（旧ツイッター）に投稿し、パキスタンとカタールの仲介者が「レバノン戦争終結に向けた大きな進展」をもたらしたと述べる一方、本当の試金石は停戦メカニズムが実際に機能するかどうかだと付け加えた。

株式市場にとって、原油安はインフレ圧力を低下させ利下げ観測を後押しするが、FRBのハト派姿勢により借入コストは高い水準にとどまる。この綱引きが先物を方向感のない状態に置いている。10年物国債利回りは金曜日に小幅上昇。FRB当局者が短期の利下げ観測をけん制したためだ。ドルは高値圏を維持した。エネルギー株は、イラン合意が進展すれば原油価格下落の逆風に直面する可能性がある。一方、テクノロジーや不動産など金利敏感セクターは、インフレ期待の低下と借入コスト上昇という板挟み状態が続いている。

今週はスイスで実務者級協議が再開される。ホルムズ海峡メカニズムとレバノン停戦が、合意の持続可能性を試す最初のテストとなる。イラン軍は、レバノンでの戦闘継続を受け、土曜日にホルムズ海峡を封鎖したと発表したが、米中央軍はこの主張に異議を唱えている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。