越疆科技（Dobot）、AI強化に向け創業板IPOで12億元調達へ

香港上場のロボット企業、深圳市越疆科技（Dobot、2432.HK）は、赤字が続く中で「身体性インテリジェンス（具身智能）」への戦略的転換を図る中、深セン証券取引所の創業板（チャイネクスト）市場における12億元（約1億6,500万米ドル）の新規株式公開（IPO）申請が受理されました。

今回のIPO案は、中国本土の資本市場への参入を目指す同社にとって3度目の試みとなります。目論見書では、主力である協働ロボットのアップグレードと、身体性AIへの本格的な進出を両立させる「デュアルドライブ」戦略を掲げています。「当社は『協働ロボットのインテリジェントなアップグレード＋身体性インテリジェントロボットのイノベーション』というデュアルドライブ戦略を実践している」としており、機械のための「汎用的な脳」の構築に重点を置くことを詳述しています。

過去3年間で売上高が2億8,700万元から4億9,300万元に急増するなど、好調な増収にもかかわらず、越疆科技は依然として利益を上げていません。直近の会計年度では8,400万元の純損失を記録しましたが、3年前の1億300万元からは赤字幅を縮小しています。同社は、推定時価総額が50億元以上、売上高が3億元以上であることを求める創業板の規則に基づき上場を目指しており、現在の売上高はこの基準を満たしています。

A株市場への上場に成功すれば、香港の投資家層とは異なる新たな資金調達チャネルを確保でき、AIやロボティクスというテーマに対するA株市場の旺盛な需要を取り込むことが可能になります。提案されている12億元の調達資金は、多脚ロボットや人型ロボットの開発、マーケティングの強化、および運転資金に充てられる予定です。ただし、この募集にはまだ中国証券監督管理委員会（CSRC）による最終承認が必要であり、完了するかどうかは依然として不透明です。

本土への野心

越疆科技の深セン市場への復帰は、紆余曲折を経た公開市場への道のりの結果です。同社は当初、2023年初頭に本土市場への上場を申請しましたが、進展が停滞したため香港証券取引所へと方向転換し、2024年に上場を果たしました。以来、IPOと2度の追加増資を通じて25億香港ドル以上を調達しています。

この動きは、香港上場の中国テック企業が、より規模が大きくバリュエーションに有利な国内資本市場にアクセスするために重複上場を目指すという、より広範なトレンドを反映しています。越疆科技は中国国内の協働ロボット分野のリーダーであり、JAKA Robotics（節卡機器人）やAubo Intelligence（遨博智能）などの同業他社としばしば並び称されますが、これら他社も同様に上場を目指す過程で課題に直面しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。