主なポイント
ハリウッド最大のスクリーンを巡る戦いに新たな挑戦者が現れました。ウォルト・ディズニー・カンパニーが、IMAXが独占する収益性の高いプレミアムフォーマット市場を直接標的に定めています。
ディズニーがプレミアム・ラージ・フォーマット（PLF）スクリーン向けの認証プログラム「インフィニティ・ビジョン」を開始したことは、12月18日の『アベンジャーズ』公開を控え、国内1,000以上のスクリーンを対象としたIMAXの直接的なライバル誕生を意味し、映画技術戦争の新たな局面を告げるものです。このプログラムは、4月に開催された業界会議「シネマコン（CinemaCon）」で発表されました。
「年間120本の拡大公開作品があれば（これは現在の水準ですが）、100億ドルの達成は可能です」と、マッコーリーのアナリスト、チャド・ベイノン氏はインタビューで語り、プレミアムスクリーンが鍵を握る興行収入回復の重要性を強調しました。
この動きは、ワーナー・ブラザースの『DUNE/デューン 砂の惑星』第3部が、同じ休暇期間に北米のIMAXスクリーン426館を確保したことを受けてのものです。75以上の国内PLFブランドのスクリーンを認定することを目指すディズニーのプログラムは、主要作品が最高峰のプラットフォームから締め出されたことへの直接的な対応です。
この競争は、パンデミック後の興行収入回復を牽引しているプレミアム上映の重要性の高まりを浮き彫りにしています。今年、株価が4.5％下落しているIMAXにとって、これは2023年の『オッペンハイマー』の興行収入約10億ドルのうち、推定20％を獲得したビジネスモデルへの挑戦を意味します。
映画市場は力強い復活を遂げており、その回復の中心にあるのがプレミアム体験です。コムスコアのデータによると、今年のこれまでの国内興行収入はすでに29億ドルに達しており、2019年以来の最高水準となっています。ウォール街のアナリストは現在、通年で95億ドルから100億ドルの間で着地すると予測しています。これはパンデミック前の平均である114億ドルを下回っていますが、米国の総スクリーン数が2019年から10％以上減少している中で、各スクリーンの価値が高まっていることを示しています。
AMCエンターテインメントのような映画館チェーンは、その恩恵を享受しています。同社は、観客数が約14％増加したことで、収益が21％増の10億ドルを超え、パンデミック後で最も好調な第1四半期を記録しました。この成長は、IMAXやドルビーシネマ（Dolby Cinema）といった、より優れた体験のために進んで対価を支払う映画ファンの意欲に支えられており、顧客一人あたりの収益も過去最高となっています。
ディズニーの「インフィニティ・ビジョン」は計算されたリスクです。自社の認定ネットワークを構築することで、同社は看板タイトルである『アベンジャーズ』が標準スクリーンに追いやられる事態を回避できます。2023年の『ミッション：インポッシブル』最新作は、IMAXでの上映がわずか1週間にとどまったことで興行収入に打撃を受けましたが、ディズニーは同様の運命を避けようとしています。しかし、それはクリストファー・ノーランのような監督にとっての「聖地」となった強力なIMAXブランドと競合することも意味します。
IMAXにとって、ディズニーの動きは脅威であると同時に賞賛でもあります。同社の株価はシネマーク（年初来16％上昇）などの競合他社に遅れをとっていますが、アナリストはノーラン監督の次回作『Odyssey』を含む強力なラインナップにより、今年の収益は8％増の4億4,300万ドルに達し、過去最高を更新すると予想しています。IMAXにとってのより大きなリスクは長期的な前例です。ディズニーのような強力なスタジオが競合するPLFネットワークの構築に成功すれば、IMAXの交渉力と市場支配力が損なわれる可能性があります。しかし一方で、これはIMAXが長年提唱してきたプレミアム戦略の正しさを証明するものでもあり、ハイエンド映画市場全体を成長させる可能性も秘めています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
