防衛関連株ETFへの資金流入、投資家により16倍に急増

地政学的な紛争が激化する中、米国の投資家は防衛・航空宇宙企業に数十億ドルを投じており、第1四半期の上場投資信託（ETF）への資金流入は前年同期比で約16倍に急増しました。

ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントのグローバル・リサーチ・ストラテジスト、マシュー・バルトリーニ氏は、「私たちは現在、地政学的リスクが高まり、国際協力が低下する市場に直面しています。防衛支出は循環的な取引から、数年にわたる需要増のストーリーへと変化しました」と述べています。

フィナンシャル・タイムズが報じたデータによると、米国上場の防衛関連ETFへの純流入額は、前年同期の2億8,300万ドルから、第1四半期には48億ドルに達しました。S&P航空宇宙・防衛セレクト・インダストリー指数は2022年2月以来142%上昇しており、同期間の広範なS&P 500指数の64%の上昇を大幅に上回っています。

この資産再配分は、機関投資家が同セクターをどのように見ているかという構造的な変化を反映しています。世界的な不安定化の高まりにより、軍事支出の増加が長期的な必然性になるという賭けであり、ESG（環境・社会・ガバナンス）投資原則の影響力減退によってさらに加速しています。

この動きはプライベート・マーケットにも及んでおり、米国の公的年金基金による防衛特化型プライベート・エクイティ・ファンドへの年間拠出額は、2022年から2025年の間に2倍以上になる見込みです。これは、同期間に全体のプライベート・エクイティ拠出額が2%減少した市場全体とは対照的です。同セクターの主要な指標であるインベスコ・航空宇宙・防衛ETF（PPA）は、継続的な資金流入により、資産残高が2022年の6億5,300万ドルから84億ドルに膨らんでいます。

この資本の流入は、わずか数年前からの大きな転換を意味しています。ジャナス・ヘンダーソン・インベスターズのファンドマネージャー、ジュリアン・マクマナス氏は、「ESGコミュニティの主流の考え方は、すべての防衛産業は悪であり、基本的には投資対象外であるというものでした」と語ります。その圧力は、特に米国で後退しています。ワイオミング州退職金制度の受託者であるポール・オブライエン氏は、「ESGは過去2〜3年で米国において大きな打撃を受けました」と指摘しました。

資金が流入する一方で、一部では過剰なバリュエーションを警告する声も出始めています。インベスコのレネ・レイナ氏は、防衛株は「成長調整後ベースで割高に見える」と認めました。AEインダストリアル・パートナーズのマネージング・パートナー、カーク・コネルト氏も、投資家に対し「単に注目度の高い案件を追いかけ、最高値で購入すること」を戒めています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。