現物ブレント原油価格、先物市場に逆行し120ドル超を維持

指標	価格	先物とのスプレッド
デイティッド・ブレント（現物）	120.42ドル	+28.42ドル
ブレント原油先物（6月限）	92.00ドル	該当なし

現物ブレント原油の価格は水曜日に1バレル120.42ドルで引け、米イラン間の停戦合意のニュースを受けて先物価格が急落しているにもかかわらず、実際の供給は依然として極めて逼迫していることを示した。

「市場は朗報を待ち望んでいたが、ホルムズ海峡が完全に開放されるかどうかは依然として不透明だ」と、ラピダン・エナジー・グループの創設者兼社長であるボブ・マクナリー氏はCNNに語った。「それがすべての鍵を握っている。」

「デイティッド・ブレント」として知られる現物価格と先物市場の差は極端である。デイティッド・ブレントが120ドルを超えて取引される一方で、世界的な指標である6月限のブレント先物は約16%下落し、約92ドルとなった。世界の海上石油貿易の約4分の1を担うホルムズ海峡が事実上閉鎖されたことで、石油市場の歴史の中で最大規模の供給中断が生じている。

鍵となるのは、この停戦によって、現在ペルシャ湾内に留まっている1億7,200万バレルの原油と石油製品を積んだ187隻のタンカーが海峡を通過できるかどうかだ。動き出しの兆候は見られるものの、イランが課す可能性のある通航料など、依然として大きな障壁が残っている。

現物市場が示す枯渇のサイン

S&Pグローバル・エナジー・プラッツによると、北海での現物引き渡し価格を反映するデイティッド・ブレントの指標は、今月初めに144.42ドルの史上最高値を記録した。現在の120ドル超という価格は、製油所や商社が即時使用するための原油を確保するために、依然として巨額のプレミアムを支払っていることを示している。この現物市場の逼迫は、サウジアラビア、イラク、UAEを含む中東の産油国が、推定で日量750万バレルの生産を停止したことによる直接的な結果である。

和平に賭ける先物市場

対照的に、先物市場は2週間の停戦発表に対して急落で反応した。米国指標であるWTIは約19%下落して92ドル前後となり、ブレント先物は16%下落した。この価格動向は、停戦が維持され、ホルムズ海峡が再開され、滞留していた原油が世界市場に届くことへの楽観論を反映している。しかし、この楽観論が持続するかどうかは、今後数日間でタンカーが水路を支障なく航行できるかどうかに完全にかかっている。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。