Curve、70万ドルのDeFi不良債権問題に対し市場ベースの解決策を提案

Curveの創設者であるMichael Egorov氏は、イーサリアムベースのプロトコルにおける不良債権の市場ベースの回収モデルを提案しました。まず、資金不足に陥った70万ドルのLlamaLend市場をテストケースとして活用します。Curveのガバナンスフォーラムで公開されたこの提案は、不良債権を取引可能な資産に転換することを提案しています。

「私は、寄付ではなく参加者全員のための投資手段としての不良債権回収メカニズムを提案しました」とEgorov氏は提案書に記しています。「このパイロットスタディが成功すれば、Curveや他のプロトコルの同様の困難な状況にも適用されるでしょう。」

このモデルは、不良ポジションを「オプションのような」投資商品にパッケージ化し、それらを取引するための新しいCurve stableswapプールを作成します。この提案は、最近のKelp DAOでの不正流出により2億9,200万ドルの損失が発生し、報告によると貸付プロトコルAaveから84.5億ドルの資金流出が引き起こされた後、DeFiセクターがプロトコルの失敗をどのように処理すべきか議論している最中に出されました。

Egorov氏の提案は、市場ベースの回収と、最近他のプロトコルで議論された社会化された救済措置との直接的な比較テストとなります。重要な疑問は、トレーダーが即時の利回りをもたらさない不良資産を購入するかどうか、あるいは救済措置の代替案としての実現可能性を証明するために、資本を引き付けるための強力なインセンティブが必要になるかどうかです。

不良債権回収をめぐる議論は、LidoやMantleなどのプロトコルが不足分を補うための支援を約束したKelpDAO事件の後に激化しました。Egorov氏のモデルは、直接的な救済を、トレーダーが裏付けとなる担保（この場合はCRVトークン）の回復に投機できる市場メカニズムに置き換えることを目指す、異なる道を提供しています。

提案に対する初期のフィードバックは賛否両論です。一部のコミュニティメンバーはこの設計を称賛し、新しい商品がダウンサイドリスクの限定された割引永久オプションのように機能すると主張しています。一方で、即時の利回りをもたらさない不良資産の市場に洗練された資本が参加するかどうかを疑問視し、流動性を構築するためにCurve DAOからの補助金が必要になる可能性があると懐疑的な見方を示す者もいます。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。