仮想通貨オプション満期、トリプルウィッチングで市場混乱—22億ドル分が期限切れに

ビットコインは62,540ドルまで下落した。従来市場で8.3兆ドル相当のオプションが満期を迎え、主要デジタル資産全体で5億ドルの仮想通貨ロスカット（強制決済）が誘発された。

「スキュー（偏り）は依然として安定しているが、依然としてネガティブ・スキューを示しており、市場が引き続き下落に備えていることを示唆している」とGreeksLiveはメモで指摘し、55,000ドルから63,000ドルのストライク価格にプット（売り）ポジションが集中していることを挙げた。

デリビット（Deribit）では金曜日、想定元本19億ドル相当の3万件超のビットコイン・オプションが期限切れとなり、プットコール比率は0.77となった。イーサリアムでは13万7,000件の契約（価値2億3,300万ドル）がロールオフされ、プットコール比率は1.03で弱気予想を示した。XRPとソラナのオプションは、それぞれ578万ドルと1,259万ドルの想定元本エクスポージャーを追加した。

来週の四半期決済はオープンポジションの約15％を占める。ビットコインが65,000ドルの最大痛（マックス・ペイン）価格を下回って取引されていることから、マーケットメーカーはヘッジを解消するにつれて価格をその水準に誘導する可能性がある。あるいは、60,000ドルのサポートが崩れれば売りを加速させる可能性がある。

5億ドルのロスカット、ロング筋が最も大きな打撃

コイングラス（Coinglass）のデータによると、過去24時間でロングポジションのロスカットは4億1,000万ドルに達し、ショートポジションの9,000万ドルを大きく上回り、売り圧力の大部分をロング筋が負った。12万2,000人以上のトレーダーがロスカットされ、最大の単一注文は分散型取引所Asterで1,049万ドルのETH-USDTポジションが全損した。週間の仮想通貨市場全体のロスカット総額は1,500億ドルに達した。

ビットコインの最大痛（マックス・ペイン）価格は65,000ドルで、現在のスポット価格62,540ドルを約4％上回る。デリビットのデータは55,000ドルから63,000ドルの間にプットが集中していることを示しており、オプション・トレーダーがさらなる下落に備えてポジションを取っていることを示唆している。ビットコイン・オプションのプットコール比率0.77は依然としてネットで強気センチメントを反映しているものの、最大痛価格とスポット価格の乖離はさらなる downside の余地を残している。

イーサとアルトコイン、圧力に直面

イーサリアムの最大痛価格1,725ドルは、現在の1,693ドルを上回っており、過去24時間のプット出来高はコール出来高を1.11の比率で上回っている。アナリストのテッド・ピローズ氏は、イーサはほとんどの downside 流動性がすでに取り除かれているため、ビットコインよりも先に底を打つ可能性が高いと述べ、1,300〜1,400ドル圏の掃引を予測した。

XRPは1.13ドルで取引され、1.12ドルの安値を付けた後、578万ドルのオプションがプットコール比率1.07で期限切れとなった。ソラナは4％下落して68.61ドルとなり、取引高は過去24時間で11％減少し、関心が薄れた。CMEグループは、カルシ（Kalshi）がビットコイン、イーサリアム、XRP、HYPEの無期限先物（パーペチュアル）を上場した後、CFTCを提訴し、デリバティブ市場に規制上の不確実性を加えた。

ビットコインの次の重要な試練は来週の四半期決済で、オープンポジションの約15％が期限切れとなる。60,000ドルを下回れば、55,000ドルのプット・ウォールに向けて売りが加速する可能性がある一方、65,000ドルを回復すれば弱気のオプション・スキューは無効化される。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。