原油価格80ドル割れ、インドで2年ぶりの燃料値下げ誘発

中東情勢の緩和により供給ルートが開放され、原油価格が水曜日のアジア時間早朝の取引で1バレル80ドルを下回った。これを受け、インドでは2年以上ぶりとなる小売燃料価格の引き下げと、ジェット燃料から調理用ガスに至るまでの精製品の幅広い価格改定が実施された。

シンガポールに拠点を置くエネルギーコンサルタント、Vanda Insightsの創業者Vandana Hari氏は「ホルムズ海峡の再開と敵対行為の緩和により、原油価格に織り込まれていた大きなリスクプレミアムが除去された」と述べ、「2週間で約20％の下落というこのアンワインドの速さは、供給脅威が消滅した際に市場がどれほど迅速に価格を再設定したかを反映している」と指摘した。

ブレント原油は1バレル78ドル前後まで下落し、6月中旬の97.32ドルからの値下がりを拡大。これは石油マーケティング企業協会のデータによると、2020年のパンデミックによる原油市場の暴落以来、最も急激な2週間での下落である。この売りの加速は、6月17日の米国とイランの間の覚書が敵対行為を停止し、ホルムズ海峡を再開し、さらなる交渉のために停戦を60日間延長したことを受けたものだが、6月27日と28日の新たな軍事攻撃により合意への圧力が再び強まっている。

インド国営の石油マーケティング各社は、航空タービン燃料（ATF）価格をデリーで1リットル当たり約5ルピー引き下げ、約110ルピーとした。これは中東紛争によって引き起こされた最近の高騰以来、初めての値下げとなる。業務用LPG価格は19キログラムボンベ当たり183.50ルピー引き下げられ、2,930ルピーとなり、先月の過去最高額3,113ルピーから低下した。5キログラムの Free Trade LPGボンベも13ルピー値下がりして808.50ルピーとなった一方、家庭用の14.2キログラムLPGボンベは942ルピーで据え置かれた。

民間小売業者のNayara Energyは、7,000以上の給油所ネットワーク全体でガソリン価格を1リットル当たり5ルピー、ディーゼルを3ルピーそれぞれ値下げし、2年以上ぶりにポンプ価格を引き下げた最初の小売業者となった。この値下げは、Nayaraがイラン紛争による原油高騰を受けてガソリンとディーゼルを同額引き上げた3月26日の値上げを逆転させるものである。国営のIndian Oil Corp、Bharat Petroleum Corp Ltd、Hindustan Petroleum Corp Ltd——これら3社でインドの小売燃料市場の90％以上を支配している——は価格を据え置き、IOCはデリーでガソリンを1リットル当たり102.12ルピー、ディーゼルを95.20ルピーで販売している。

政府はまた、7月1日発効で石油製品輸出に対する風変り税を改定し、ガソリンに対する特別追加物品税を1リットル当たり1.5ルピーから4ルピーに引き上げる一方、ディーゼルに対する課税を14ルピーから8.5ルピーに、ATFに対する課税を12.5ルピーから7.5ルピーにそれぞれ引き下げた。この変更は、国内供給を保護しながら、輸出関税をより低い世界価格環境に合わせるものである。

今回の価格緩和は、先月政府がATF価格安定化スキームを導入した後に行われた。このスキームでは、参加航空会社がジェット燃料を最長3年間、1リットル当たり115ルピーの固定価格で購入することが可能となる。このメカニズムの下では、ベンチマークとなるATF価格が1リットル当たり86.32ルピーの基準レート——空港諸費用、マージン、税金を加味した後の小売価格115ルピーに相当する——を上回った場合、政府は石油マーケティング各社に無利子の前払金を支給する。価格が基準レートを下回った場合には、超過分が回収され、インド連結基金に計上される。

インドの消費者にとって、今回の燃料価格引き下げはインフレ圧力からの潜在的な救済となる。特に燃料が大きなコスト構成要素となっている航空会社や商業運輸事業者にとっては顕著である。グジャラート州バディナールに年産2000万トンの製油所を運営するNayara Energyは、ターンアラウンド（定期修繕）を完了し、国内需要を満たすためにフル稼働している。国営小売各社は、次回の月次改定サイクルでポンプ価格を見直すとみられ、業界予測では原油が1バレル80ドルを下回って推移すれば、さらなる値下げの可能性があると指摘されている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。