中遠海運、ホルムズ海峡の航行再開を見送り　1,000隻以上の停滞続く

(P1) 中国の海運大手、中遠海運控股（COSCO SHIPPING HOLDINGS）は、ホルムズ海峡の航行を再開する計画はないと発表しました。これは、最近の停戦合意にもかかわらず、世界で最も重要な石油の要衝において依然として重大な地縁政治的リスクが残っていることを示唆しています。4月9日の2025年度通期決算説明会で明らかにされたこの決定は、1,000隻以上の船舶が海峡内またはその周辺で停滞している中で下されました。

(P2) 「停戦したからといって、再開が即座に行われるわけではありません」と、グローバル・リスク・マネジメントのチーフアナリスト、アルネ・ローマン・ラスムセン氏は述べています。「一晩で解決できるようなものではありません。物流上の問題、安全保障上の問題、さらには通信上の課題も存在します」

(P3) 最近の紛争中、イランとオマーンに接する同海峡の船舶通行量は95%減少しました。停戦のニュースにより、ブレント原油価格は最高値の110ドルから約15%下落し1バレル94ドルとなりましたが、戦前の水準である60〜70ドルを依然として大きく上回っています。ペルシャ湾内には800隻以上の貨物船やタンカーが閉じ込められており、海峡の両側ではさらに1,000隻以上が待機しています。

(P4) 中遠海運のような大手海運会社の慎重な姿勢は、世界のエネルギー安全保障の脆弱さを浮き彫りにしています。この海峡は世界の海上石油貿易の約25%を担っており、混乱が長引けばエネルギー価格が高止まりし、サプライチェーンが数か月にわたって混乱し続け、アジアから欧州に至る経済に影響を及ぼす恐れがあります。

負担のかかるシステム

中遠海運は、中東航路が同社の総運力に占める割合は小さいとしていますが、市場全体への影響は甚大です。滞留している船舶を解消するのは物流上の悪夢です。通常の状態では、幅29海里の海峡を1日に約150隻の船舶が通過します。専門家によれば、停滞している船の順序付け、給油、乗組員の確保には1か月以上かかる可能性があるといいます。

「それは物流上の悪夢です。特に安全保障の観点から、現在の能力がどの程度になるか、まだ分かっていません」とラスムセン氏は語りました。

紛争は地域のエネルギー・インフラにも直接的な打撃を与えました。カタール・エナジーは施設への攻撃を受けて一部の液化天然ガス（LNG）契約で不可抗力を宣言し、サウジアラムコはドローン攻撃に関連した火災を受けてラス・タヌラ製油所の操業を停止しました。これらの損害は、船が動けるようになったとしても、運ぶべき製品がフル稼働で供給されない可能性があることを意味しています。

慎重な再開

アナリストは海峡の将来についていくつかのシナリオを描いていますが、早期に正常化するシナリオはありません。最も可能性が高いのは、主要な航路を支配するイランの管理下で、緊張を伴う段階的な再開が進む道です。平時には国際法で禁止されていますが、現在の情勢下ではイランが通過船舶に通行料を課す懸念もあり、強制される可能性があります。

「再び閉じ込められるリスクがあるため、状況がより明確になるまで海峡への再進入をためらう企業は多いでしょう」とラスムセン氏は述べています。

現在、市場は持続的な停戦への期待と、麻痺した物流システムという現実の間で揺れ動いています。湾内で積み込まれた石油がアジアや欧州の主要市場に届くまでに1か月以上かかる可能性があり、最初の船が通航を再開した後も、閉鎖の影響は長期にわたって世界経済に波及し続けることになります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。