Key Takeaways
Bitwise Asset Managementのレポートによると、2026年第1四半期に上場企業は50,351 BTCを積み増し、企業が保有する総供給量は115万ビットコインに達しました。この蓄積はビットコイン価格が大幅なボラティリティに見舞われる中で行われ、現在、企業の財務部門は流通供給量全体の5.47%を支配しています。
この成長は極めて限定的な企業に集中しており、Strategyによる積極的な買いが市場の他の部門からの大きな売り圧力を相殺しました。Bitwiseのレポートは「Strategyは第1四半期だけで約89,000 BTCを追加した」と詳述し、同社の信念を強調しました。これにより、同社の保有総計は818,334 BTCとなりました。
データは、異なるタイプの企業保有者間での戦略の明確な乖離を浮き彫りにしています。Strategyや東京に拠点を置くMetaplanetがコインを蓄積した一方で、上場ビットコインマイナーは純売り手となりました。マイナーは、債務管理と運営コストへの対応のため、第1四半期に過去最高の32,000 BTCを売却しました。これは彼らの2025年通年の総売却額を上回る規模です。
このダイナミクスは、ビットコインを主要な財務準備資産として利用する企業と、支払能力を確保するための流動資産として扱う企業との間の分断を浮き彫りにしています。市場は現在、数社の大型買い手の信念が、マイナーや他の市場参加者からの売り圧力を今後も吸収し続けられるかどうかに注目しています。
Strategyのマイケル・セイラー会長は、市場のボラティリティを通じてビットコインを取得し、四半期を通じて同社の蓄積戦略を継続しました。最近の開示によると、同社の平均取得単価は1コインあたり75,537ドルです。同社は、時価評価会計ルールにより評価損を計上すると予想される5月5日の第1四半期決算発表を前に、買い付けを一時停止しました。
対照的に、マイニング部門は広範な売却を余儀なくされる財務的な逆風に直面しました。例えば、MARA Holdingsは債務管理のために15,133 BTCを約11億ドルで売却し、3月末までに保有量を53,822 BTCから38,689 BTCへと減少させました。MARAや他の公開マイナーからのこの売り圧力は、市場にとって重大な流動性イベントとなりました。
Strategyの規模がヘッドラインを独占する一方で、他の企業も重要な動きを見せています。Metaplanetは約4億ドルで5,075 BTCを取得し、総保有量を40,177 BTCに拡大しました。これにより、東京証券取引所に上場する同社はMARA Holdingsを抜き、StrategyとTwenty One Capitalに次ぐ世界第3位の企業ビットコイン保有者となりました。Metaplanetの蓄積は、Strategyと同様に、ビットコインを長期的な財務資産として利用するという戦略的決定を示唆しています。
企業のビットコイン保有の集中は、資産としての正当化であると同時に、潜在的なリスクでもあります。Strategy一社だけで現在、公開されている全てのビットコインの約66%を保有しており、平均取得単価は現在の市場価格に近い水準にあります。価格が平均の75,537ドルを大きく下回った場合、市場最大の企業買い手にとって多額の含み損が発生する可能性があります。オブザーバーは、Strategyの第1四半期決算説明会や、マイケル・セイラー氏のConsensusカンファレンスへの登壇を注視しており、同社の今後の戦略と広範な市場への潜在的な影響についてさらなる洞察を求めています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
