経済成長への懸念から銅価格が2.5%下落し9,250ドルに

LME銅3ヶ月先物価格は2.5%下落し、1トン当たり9,250ドルと4週間ぶりの安値を記録しました。これは世界的な経済成長への懸念と、最大の消費国である中国の需要減退が市場の重石となったためです。経済のバロメーターとしばしば見なされるこの産業用金属は、最近のピークから5%以上下落しています。

Metals Focusのシニア・コモディティ・アナリスト、ジョアン・リー氏は、「今回の売りはマクロ経済の逆風を反映したものですが、銅の基礎的な需給バランスは依然としてタイトです」と述べています。「我々はこれを一時的な調整であり、弱気相場の始まりではないと見ています」

価格の下落に伴い、在庫の顕著な増加が見られました。取引所のデータによると、LME登録倉庫の銅在庫は先月15%増加し、12万4,000トンに達しました。中国でも上海先物取引所が監視する在庫が上昇しており、旧正月休暇後の需要が予想を下回っていることを示唆しています。

銅の今後の鍵は、重要なテクニカルおよび心理的支持線である1トン当たり9,000ドルを維持できるかどうかです。この水準を継続的に割り込めば、さらなる売りを招く可能性があります。市場にとって次の主要なデータポイントは、来週発表される中国の3月公式PMI統計であり、同国の製造業の軌道をより明確に示すことになります。

供給制約とグリーン需要

最近の価格軟調にもかかわらず、銅の長期見通しは、構造的な供給制約とクリーンエネルギー移行による旺盛な需要に支えられています。チリのコデルコ（Codelco）のような主要生産者は、操業上の問題や鉱石品位の低下により、生産目標の達成に苦慮しています。今年の世界の銅鉱山生産量は2%未満の成長にとどまる見込みである一方、電気自動車、再生可能エネルギー・インフラ、送電網のアップグレードによる需要は加速すると予測されています。

比較として、同期間のアルミニウム価格は1%の下落にとどまり、より底堅く推移していますが、亜鉛は3%下落しました。もう一つの主要な電池用金属であるニッケルの価格はより不安定で、インドネシアからの供給ニュースを受けて激しい乱高下を経験しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。