コムストック、ピナクルガスサービスの27%株式をシックスストリートに6億ドルで売却

コムストック・リソーシズは、ミッドストリーム事業部門であるピナクル・ガス・サービス（Pinnacle Gas Services）の27%の少数株式をシックスストリート（Sixth Street）に6億ドルで売却した。この取引により、ガス収集・処理システムの企業価値は22億ドルと評価され、同社の西部ヘインズビル（Western Haynesville）における天然ガス権益の価値が裏付けられた。

コムストック・リソーシズの最高経営責任者（CEO）であるM・ジェイ・アリソン氏は、「本取引は、当社の西部ヘインズビル鉱区の将来性に対する新たな評価であり、この地域で増大する天然ガス需要に応える好位置にある」と述べた。

テキサス州フリスコに本社を置くこの天然ガス生産会社は、ピナクルに対する支配権益73%（約16億ドル相当）を維持している。本取引の収益は、ピナクルの優先株式4億4500万ドルと未払配当金の全額償還、子会社の全未払債務の完済、取引コストの支払い、および追加運転資金の確保に充てられた。これにより、ピナクルの固定費は年間約4000万ドル削減される見込みだ。

本取引は、データセンター需要、LNG輸出、電化の進展に伴う消費増加を背景に、米国最大の天然ガス盆地の一つであるヘインズビル頁岩（Haynesville Shale）に関連するミッドストリームインフラの価値が高まっていることを浮き彫りにしている。シックスストリートが所定の収益目標を達成した場合、その保有比率は19.5%に低下し、コムストックの権益は80.5%に上昇する。これは、優先ユニットが償還されなかった場合にコムストックが保持していたであろう70%と比較して増加となる。

コムストックは西部ヘインズビルに約54万ネットエーカーを保有しており、アリソンCEOは、メキシコ湾岸地域および最近発表されたアンダーソン郡のテキサス電力生成ハブ（Texas Power Generation Hub）における需要増に対応できる立場にあると述べている。同社は引き続き管理サービス契約に基づきピナクルを管理・運営し、上流事業とミッドストリーム事業の連携を維持する。

1,300億ドル以上の資産を運用するグローバル投資会社シックスストリートは、米国のエネルギー需要を満たす上で天然ガスインフラが果たす重要な役割に賭けている。シックスストリートのパートナーでエネルギー部門共同責任者およびグローバルインフラ部門共同責任者を務めるザック・ワイングラッド氏は、「本取引は、データセンター、ハイパースケーラー、世界的なLNG、そして経済全体で進行中の構造的な電化トレンドによる急速なエネルギー需要増に対応するために不可欠な重要エネルギーインフラの開発を支援する、大規模かつ柔軟な資本ソリューションの提供に対するシックスストリートの注力を示すものである」と述べた。

ジェフリーズLLCがコムストックの財務アドバイザーを務め、オメルベニー＆マイヤーズが法律顧問を務めた。ウェルズ・ファーゴとRBCキャピタル・マーケッツがシックスストリートのアドバイザーを務め、ラザム＆ワトキンスが法律顧問を務めた。

本取引は、エネルギー企業がミッドストリーム資産を活用してバランスシートを強化しつつ経営支配権を維持する最新の事例であり、天然ガス需要の見通しが上昇する中で注目を集めている戦略である。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。