COMEX金のネットロングが18週間ぶり高水準の111,341枚に到達

投機筋は6月2日までの週にCOMEX金のネットロングを18週間ぶりの高水準となる111,341枚に増やしたことが、CFTCのデータで明らかになった。14,410枚の増加は複数週にわたる積み上げトレンドを延長するもので、機関投資家が金の強気エクスポージャーを拡大し、ネットポジションは1月下旬以来の最高水準に押し上げられた。データによると、この積み上がりは新規のロングポジションとショートカバーの両方によってもたらされた。

銅のネットロングは77,131枚に上昇し、5年以上ぶりの高水準となった。これは商品先物取引委員会（CFTC）の週間建玉明細（Commitments of Traders）報告書による。銅ポジションの積み上がりは、産業需要への信頼感の高まりと世界経済回復への期待を反映している。銅は経済活動のバロメーターとして広く見なされている。今回の5年ぶりの高水準は、2025年の大半を通じて見られた、貿易政策の不確実性が工業用金属センチメントに重しとなっていた慎重なポジショニングからの大きな転換を示している。

他の貴金属では、シルバーのネットロングは10,433枚に減少し、ここまでの上昇を受けた一部利益確定を示唆している。プラチナのネットロングは11,974枚に低下し、10週間ぶりの低水準となった。一方、パラジウムのネットショートは前の報告期間から3,476枚に縮小し、この自動車触媒金属への弱気賭けがやや減少したことを示している。

金ポジションの持続的な積み上がりは、機関投資家が金をヘッジ資産およびインフレヘッジとして確信していることを示しており、短期的には価格上昇を支える可能性がある。しかし、金と銅の両方でネットロングが高水準にあることは、センチメントが変化した場合に急反転するリスクを高めている。銅の5年ぶりの高値は、トレーダーが建設や再生可能エネルギーといったセクターからの需要拡大を織り込んでいることを示唆している。金と銅の両方が複数期間の高値にあるというダイバージェンスは、市場がマクロの不確実性をヘッジしつつ、同時に産業回復に賭けている状況を反映している。6月9日までの週をカバーする次回のCFTCレポートで、これらのトレンドが継続したかどうかが明らかになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。