Key Takeaways:
フィリップ・ラフォン氏率いるコーチュー・マネジメントは、AIブームの基礎層に数十億ドルの賭けをしており、半導体メーカーのTSMC、製造装置サプライヤーのアプライド・マテリアルズ、クラウド大手のマイクロソフトの保有株を大幅に増やしています。この動きは、テクノロジーに不可欠なインフラを提供する企業に焦点を当てた、AIの数年にわたる資本サイクルに対する強い確信を示しています。
「アプライド・マテリアルズは、AIコンピューティングへの業界投資の加速に後押しされ、第1会計四半期に力強い業績を上げました。今年の半導体装置事業は20％以上の成長を見込んでいます」と、同社のゲリー・ディッカーソンCEOは最近の決算説明会で述べ、コーチューの投資理論を裏付けました。
このヘジファンドは、アプライド・マテリアルズ（NASDAQ:AMAT）の持ち分を79％増やし、ポートフォリオの3.85％にまで高めました。また、TSMC（NYSE:TSM）の保有高を6.9％、マイクロソフト（NASDAQ:MSFT）を11.4％それぞれ増やし、ポートフォリオの6.56％と6.25％を占める、ファンド最大級のポジションとしました。
この戦略により、コーチューはAIハードウェアのエコシステム全体へのエクスポージャーを得ることができます。同社は、「つるはしとシャベル」を売る装置メーカーから、支配的なチップ受託製造業者、そしてテクノロジーを導入するハイパースケール・クラウドプラットフォームに至るまで、AI革命を可能にする企業が、このサイクルで創出される価値の大部分を獲得すると予想しています。
コーチューによるTSMCへの投資は、AIサプライチェーンの中核的なボトルネックに対する賭けを強固なものにします。最先端チップの世界的なメーカーとして、エヌビディア（NASDAQ:NVDA）を含むすべての主要なAIアクセラレータは、TSMCの工場に依存しています。株価は過去1年間で140％以上急騰しており、コーチューが増資したことは、需要が今後も加速し続けるという予測を示しています。
需要側では、マイクロソフトはAzureクラウドプラットフォームとOpenAIとの深い提携を通じて、AIインフラの最大の導入企業の一つとなっています。保有株を増やすことで、コーチューはAIチップへの膨大な設備投資を、定期的なクラウド収益へと収益化する事業体に投資しています。
最も積極的な増加が見られたのは、半導体工場を建設するための不可欠なツールと装置を供給するアプライド・マテリアルズでした。79％のポジション増は、非GAAPベースのEPSが2.38ドルと予想を約8％上回った好決算を受けてのものです。現在、半導体システム収益の34％を占める過去最高のDRAM収益が主な原動力となりました。
投資家にとって、コーチューの戦略は「スマートマネー」がどこに持続的な成長を見出しているかを示す強力な指標となります。エヌビディアのような急騰銘柄が話題を独占していますが、同ファンドが基礎インフラであるTSMC、AMAT、MSFTに重点を置いていることは、AI構築がまだ初期段階にあるという信念を示唆しています。前年比で91.18％拡大したアプライド・マテリアルズのフリーキャッシュフローは、この資本集約的な理論を財務的に裏付けています。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。
