CLSA、技術的優位性を理由にCATLの目標株価を820香港ドルに引き上げ

CLSAはContemporary Amperex Technology Co.（CATL）に対する格付けを「強い確信を伴うアウトパフォーム」で据え置き、H株の目標株価を現行技術の改良における同社のリーダーシップを理由に約11％引き上げて820香港ドルとしました。

リポートによると、CATLは最近のテックデー（Tech Day）で画期的な新技術の発表は行わなかったものの、「主導的地位を維持するために既存製品の改良を続けている」と評価されています。

同証券は、CATLの香港上場株の目標株価を740香港ドルから820香港ドルに、深セン上場のA株の目標株価を515人民元から570人民元にそれぞれ引き上げました。新しい香港株の目標は、直近の株価水準から大幅な上昇余地があることを示唆しています。

この強気な修正は、CLSAが2026年第2四半期から始まる潜在的なリチウム供給不足によるダウンサイドリスク（売上高総利益率への圧力）を指摘しているにもかかわらず行われました。同社はまた、CATLの次世代ナトリウムイオン電池の量産が2026年第4四半期まで遅延することも指摘しています。

CLSAの自信は、CATLの最近の製品開発に根ざしているようです。同社は最近、1,000キロメートル（621マイル）の航続距離を実現できる高エネルギー密度パックである新型「麒麟（Qilin）」バッテリーを発売しました。また、10％から98％まで7分足らずで充電可能な改良型「神行（Shenxing）」リン酸鉄リチウム（LFP）バッテリーも公開し、国内のライバルであるBYDをリードし続けています。

これらの革新により、CATLは市場支配力を強固なものにしています。SNEリサーチによると、同社の世界の電気自動車（EV）用バッテリー市場シェアは、年初の2カ月間で42.1％に達し、前年同期の38.7％から上昇しました。同社は引き続き、テスラ、トヨタ、シャオミ（Xiaomi）といった主要自動車メーカーの主要サプライヤーであり続けています。

アナリストのポジティブな見解とは対照的に、主要株主による最近の動きもあります。中国石油化工（シノペック）のユニットが最近、持ち株を半分以上減らし、CATL株850万株を約7億6,850万ドルで売却しました。しかし、リポートによればこの売却は予定の2倍以上の申し込みがあり、同社株に対する投資家の意欲が旺盛であることを示しました。

更新された目標株価は、CATLの現在の技術的遂行能力と市場シェアの獲得が、短期的な利益率への圧力や次世代製品の遅延を上回るとCLSAが考えていることを示唆しています。投資家は今後、同社がイノベーションのペースを維持しつつ、2026年半ばにかけての潜在的なリチウム価格の変動を乗り切る能力に注目することになります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。