クリーンスパーク、ビットコインマイナーで空売り残高が最大に　浮動株の42%が売り対象

クリーンスパーク（Nasdaq: CLSK）は、2026年4月17日時点で空売り残高が浮動株の42%に達し、上場しているビットコインマイニング企業の中で最も激しく売り込まれている銘柄となりました。同社に対するこの大幅な弱気ベッティングは、一部のオンチェーン指標が市場の反転の可能性を示唆しているにもかかわらず、暗号資産マイニングセクター全体に広がる冷却傾向を反映しています。

「クリーンスパークのような銘柄における空売り残高の急増は、市場の見解の相違を示している」とデリバティブトレーダーの一人は述べています。「ビットコインの価格変動や利益確定売りに対する脆弱性を見る向きがある一方で、ショートポジションの規模自体が、ビットコインが底を打って上昇に転じた場合の踏み上げ（スクイーズ）の潜在的な触媒となります。」

弱気センチメントはクリーンスパークに限ったことではありません。他の主要な暗号資産関連株も最近、急激な反落を経験しています。ライオット・プラットフォームズ（RIOT）は利益確定売りにより株価が下落し、マラソン・デジタル（MARA）は債務削減のために保有ビットコインの大部分を売却し、AIインフラへの戦略的な転換を進めています。しかし、この動きに対して市場の反応はまちまちで、カンター・フィッツジェラルドはMARAの目標株価を10ドルに引き下げました。

こうした株式の弱さの背景には、より広範なビットコイン市場の複雑な状況があります。無期限先物市場でロングポジションを維持するためのコストを示すビットコインの資金調達率（ファンディングレート）は、2023年以来の低水準（マイナス圏）に落ち込んでいます。グラスノードによると、ファンディングレートの7日間移動平均は約-0.005%です。歴史的に、このように大幅なマイナスのファンディングレートはショートポジションの過密を示しており、2020年3月の暴落時や2022年のFTX破綻時に見られたように、局所的な大底とその後のショートスクイーズに先行することがよくあります。

圧力にさらされるマイナー

クリーンスパークにおける高い空売り比率は、多くの投資家が価格の下落に賭けていることを示唆しており、これは同銘柄とビットコイン価格の高い相関関係に起因している可能性が高いと考えられます。暗号資産マイニング株は高いベータ値で知られており、その価格変動はビットコイン自体のボラティリティが増幅されたものになることが一般的です。最近の市場分析で指摘されているように、ビットコイン価格の短期的な冷却は、マイニング関連株のさらなる下落を引き起こす可能性があります。

逆張りシグナル

マイニング株における弱気なポジショニングにもかかわらず、ビットコイン先物市場における持続的なマイナスのファンディングレートは逆張りシグナルを提示しています。ショート側がロング側に手数料を支払っている状態は、市場が下落予想に偏っていることを示します。もし価格がコンセンサスに反して動けば、これらのショートポジションは買い戻しを余儀なくされ、急激な価格上昇を生む可能性があります。このダイナミクスは「ショートスクイーズ（踏み上げ）」と呼ばれ、ビットコイン、ひいてはクリーンスパークのような激しく空売りされているマイナーにとって追い風となる可能性があります。市場は現在、マイナスのファンディングレートが底打ちを意味するという歴史的なパターンが再び当てはまるかどうかを注視しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。