CKハチソン、300億ドル規模のワトソンズIPOを検討、スーパー売却交渉も並行

CKハチソン・ホールディングスは、価値の最大化を目指す「デュアルトラック戦略」を模索しています。小売部門のワトソンズ（Watsons）・グループについて、最大300億ドルの評価額での新規株式公開（IPO）を検討する一方で、パークンショップ（百佳、ParknShop）スーパーマーケット・チェーンの売却交渉も別途進めています。

フィナンシャル・タイムズが関係者の話として報じたところによると、同社はジャーディン・マセソン（Jardine Matheson）と交渉中で、同スーパー部門を売却し、ジャーディン傘下のウェルカム（恵康、Wellcome）チェーンと統合させることを目指しています。交渉は以前から続いていますが、短期的には合意に達しない見込みだといいます。

世界的なヘルス＆ビューティー小売企業であるワトソンズ・グループのIPOが実現すれば、ここ数年でアジア最大級の上場案件となる可能性があります。取引構造や時期は未定ですが、300億ドルという評価額は、CKハチソンの現在の時価総額約1,500億香港ドル（約192億米ドル）の大部分を占めることになります。

パークンショップとウェルカムが合併すれば、香港の食料品市場が再編され、強力な価格決定権と規模のメリットを備えた圧倒的なプレーヤーが誕生することになります。CKハチソンにとって、これらの一連の取引は大幅な事業再編を意味し、小売資産から利益を確定させ、港湾、インフラ、通信などの他のコア事業に再投資することが可能になります。

香港小売業界の再編

スーパーマーケットの合併案が実現すれば、賃料が高く競争が激しいことで知られる香港市場において、最大手の2つのチェーンが統合されることになります。CKハチソンのASワトソン・グループ傘下のパークンショップと、ジャーディン・マセソンのDFIリテール・グループが保有するウェルカムは、香港全土に店舗を展開しています。このような統合は、競争当局による厳しい審査を受ける可能性が高いとみられます。

CKハチソンがスーパー事業の売却を検討するのは今回が初めてではありません。2013年、当時はハチソン・ワンポア（和記黄埔）という名称だった同社は、パークンショップを最大40億ドルで売却しようと試みましたが、提示額が同社の期待に届かなかったとして最終的に計画を断念しました。直接の競合相手と交渉を再開したことは、新規参入者への単純売却ではなく、業界再編に焦点を当てた戦略的転換を示唆しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。