シティグループは理想汽車（Li Auto）について、目標株価をわずかに引き上げる一方で、将来の利益予測を大幅に下方修正するという混合的な改定を発表しました。この調整は、電気自動車メーカーが費用のかかるロボット工学と人工知能分野への戦略的転換を図っていることを反映しています。
シティグループは、理想汽車（Li Auto）の財務予測を大幅に引き下げ、2026年の純利益予測を23%減の18.5億人民元に、2027年の純利益予測を26%減の25.8億人民元に修正しました。また、2025年の純利益予測も1%減の9.52億人民元に引き下げました。これらの下方修正は、同社の中核である電気自動車事業に対するより慎重な見通しに起因しています。
同行は現在、販売台数が減少すると予測しており、2026年の予測を5%減の43万台に、2027年の予測を7%減の46.8万台に修正しました。これらの調整は、2026年初頭の受注増加の弱さと、業界全体のEV販売の広範な減速に対する期待に起因しています。さらに、2026年と2027年の粗利益率予測は、それぞれ0.2ポイント引き下げられ、17.5%と17.3%となりました。
将来の収益が大幅に削減されたにもかかわらず、シティグループは理想汽車の米国上場株式の目標株価を18.50ドルから18.90ドルに、香港上場株式の目標株価を71.1香港ドルから72.7香港ドルに引き上げました。同株の「中立」評価は維持されています。この直感に反する動きは、評価方法の変更の直接的な結果です。
理想汽車のロボット工学、人型ロボット、そして同社が「具現化された知能」と呼ぶものへの戦略的転換により、シティグループは単純な株価売上高倍率モデルを放棄せざるを得なくなりました。同行は現在、事業部門別合計 (SOTP) 分析を採用し、主要な自動車事業と並行して新たなロボット部門を適切に評価しています。この新しい事業に必要なR&D支出の増加は、利益予測が引き下げられた主要な要因です。
